VN-Index giảm 2.2% tuần qua trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng đạt 8.98%, cùng diễn biến khả quan của DMX và kế hoạch phát hành trái phiếu quốc tế của VIC.

Vĩ mô Quốc tế

Mỹ cáo buộc hơn 40 quốc gia (bao gồm Canada, Mexico, Nhật Bản, Việt Nam và các quốc gia khác) hỗ trợ Trung Quốc lách thuế quan của Mỹ một cách bất hợp pháp bằng cách chuyển hướng thương mại qua các nước có thuế nhập khẩu thấp hơn. Hiện chưa có mức thuế mới nào được công bố, và phần lớn các đối thủ cạnh tranh sản xuất chính của Việt Nam cũng đang đối mặt với sự giám sát tương tự.

Vĩ mô Trong nước

Ngành Ngân hàng: Tăng trưởng tín dụng tính đến ngày 31/07/2026 đạt 8.98% (so với mức 8.50% tính đến ngày 30/06/2026). Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm 2026 là 15%. NHNN đã áp dụng cơ chế phạt đối với các ngân hàng vi phạm hạn mức tăng trưởng tín dụng (đánh giá hàng tháng, khấu trừ phần vượt vào chỉ tiêu tháng sau, không cấp thêm chỉ tiêu nếu vi phạm quá 3 lần). Ngược lại, NHNN sẽ cấp thêm hạn mức cho các ngân hàng tài trợ 17 dự án hạ tầng (do Vingroup, Masterise và Thaco đề xuất) với nhu cầu vốn ước tính 955,000 tỷ VND (tương đương 5% tổng dư nợ toàn hệ thống năm 2025).

Ngành Ngân hàng: Tại cuộc họp ngày 13/08/2026 giữa Thường trực Chính phủ, NHNN và các ngân hàng, các nội dung chính bao gồm: (i) tăng trưởng huy động vốn tiếp tục tụt hậu so với tăng trưởng tín dụng (chênh lệch lũy kế đạt 2,000,000 tỷ VND); (ii) ưu tiên vốn tín dụng cho 35 dự án quy mô lớn (1,700,000 tỷ VND); (iii) phối hợp với Bộ Tài chính phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu nhằm giảm sự phụ thuộc của các khoản vay dài hạn vào tiền gửi ngân hàng ngắn hạn; (iv) NHNN sẽ điều hành thanh khoản hệ thống và lãi suất liên ngân hàng qua thị trường mở (OMO), swap ngoại tệ và giám sát ngân hàng để ổn định lãi suất và tỷ giá; (v) chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2027 sẽ gắn liền với mức độ tuân thủ của từng ngân hàng đối với các chỉ đạo giảm lãi suất của NHNN.

Ngành Đầu tư công: TP.HCM lên kế hoạch khánh thành 16 dự án vào ngày Quốc khánh (02/09/2026), bao gồm 11 dự án xây mới và 5 dự án hoàn thành với tổng vốn đầu tư đạt 249,000 tỷ VND.

Diễn biến thị trường

Chỉ số VN-Index giảm 2.2% trong tuần, đóng cửa tại 1,729.1 điểm (giảm 3.1% so với đầu năm). Giá trị giao dịch trung bình ngày (ADTV) đạt 703 triệu USD (giảm 6% so với tuần trước và giảm 32% so với mức trung bình từ đầu năm).

Khối ngoại bán ròng 80 triệu USD trong tuần, nâng lũy kế bán ròng từ đầu năm lên mức 3,515 triệu USD.

Top mua ròng của khối ngoại bao gồm: VIX (+11 triệu USD), GEX (+10 triệu USD), SSI (+10 triệu USD).

Top bán ròng của khối ngoại bao gồm: VHM (-32 triệu USD), TCB (-27 triệu USD), VIC (-20 triệu USD).

Tin tức doanh nghiệp

• BCM: Giá cổ phiếu tăng 12%. Phó Thủ tướng đã ban hành Quyết định số 40/2026/QĐ-TTg quy định tiêu chí phân loại doanh nghiệp để cơ cấu lại vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp có vốn Nhà nước.

• GVR: Giá cổ phiếu tăng 5%. Hưởng lợi từ Quyết định số 40/2026/QĐ-TTg của Phó Thủ tướng về tiêu chí phân loại doanh nghiệp phục vụ tái cơ cấu vốn Nhà nước.

• VGC: Giá cổ phiếu tăng 5%. Hưởng lợi từ Quyết định số 40/2026/QĐ-TTg của Phó Thủ tướng về tiêu chí phân loại doanh nghiệp phục vụ tái cơ cấu vốn Nhà nước.

• DMX: Giá cổ phiếu tăng 7%. Doanh thu 7 tháng đầu năm 2026 tăng 29% so với cùng kỳ năm trước (hoàn thành 58% dự báo cả năm), với tăng trưởng doanh thu cửa hàng cũ (SSSG) đạt 30% và doanh thu tháng 7 tăng 16% so với cùng kỳ. Ban lãnh đạo tự tin kết quả quý 3 sẽ vượt mức trung bình quý 1 và quý 2, đồng thời lợi nhuận sau thuế cả năm 2026 sẽ vượt mốc 10,000 tỷ VND (cao hơn kỳ vọng trước đó).

• DGW: Giá cổ phiếu tăng 6%. Chủ tịch Hội đồng quản trị đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu DGW từ ngày 13/08 đến ngày 10/09/2026 thông qua phương thức khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận thông qua Công ty TNHH Created Future (do Chủ tịch làm Chủ tịch HĐTV). Nếu giao dịch thành công, tỷ lệ sở hữu của đơn vị này sẽ tăng từ 31.47% lên 32.38%.

• VIC: Giá cổ phiếu giảm 7% và là mã bị khối ngoại bán ròng nhiều thứ ba tuần qua. Công ty lên kế hoạch phát hành trái phiếu trơn kỳ hạn 3 năm bằng đồng Won Hàn Quốc (KRW) với giá trị tối đa 320 triệu USD thông qua phát hành riêng lẻ cho các nhà đầu tư Hàn Quốc trong quý 3 - quý 4 năm 2026.

• VHM: Giá cổ phiếu giảm 7% và là mã bị khối ngoại bán ròng nhiều nhất tuần qua.