Vĩ mô chịu áp lực tỷ giá và lo ngại thuế quan Mỹ, VN-Index giảm sâu 3.58% do giải chấp margin bất chấp KQKD tích cực của TCB và nâng dự báo của MSN.

Vĩ mô Quốc tế

Các ngân hàng trung ương toàn cầu hướng tới thắt chặt tiền tệ, gây áp lực lên Fed. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và đồng USD tiếp tục nhích tăng, kỳ vọng nâng lãi suất thêm 0.25% bị dời sang tháng 9/2026.

Giá dầu Brent tăng mạnh vượt 93 USD/thùng (+29% MTD), đạt mức cao nhất trong 6 tuần do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông (eo biển Hormuz, Biển Đỏ) và các cuộc tấn công vào cảng xuất khẩu CPC của Nga. Giao thông qua eo biển Hormuz giảm sâu 66% so với tuần trước đó.

Mỹ áp thuế 50% lên nhiều mặt hàng từ Canada. Căng thẳng leo thang khi Iran tuyên bố tấn công trung tâm dữ liệu của Amazon tại Bahrain và Tổng thống Ukraine cách chức tổng tư lệnh quân đội. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tiếp theo do giá dầu leo thang.

Vĩ mô Trong nước

Tăng trưởng duy trì cao với động lực từ khu vực FDI giúp GDP quý II tăng 8.39%. CPI bình quân sáu tháng ở mức 4.38% khiến dư địa kiểm soát lạm phát trong nửa cuối năm trở nên hạn chế. Tổng mức bán lẻ tăng 12.9% theo giá hiện hành nhưng chỉ tăng 7.3% sau khi loại trừ yếu tố giá. Giá USD tự do lao dốc xuống dưới 26,100 VND/USD, khiến giá mua của ngân hàng thương mại vượt giá thị trường tự do lần đầu tiên sau nhiều tháng.

Giải ngân đầu tư công tăng tốc trong tháng 6, lũy kế sáu tháng đạt 356,900 tỷ VND (đạt 35.5% kế hoạch). Bên cạnh đó, dư nợ margin toàn thị trường lập kỷ lục 453.8 nghìn tỷ VND (khoảng 17.4 tỷ USD) vào cuối quý II/2026 (+7% QoQ, +49% YoY), phần lớn thuộc về nhóm công ty chứng khoán có ngân hàng hậu thuẫn như TCX, LPBS, VCBS, và SHS.

Dự thảo Thông tư 119 sửa đổi tích hợp cơ chế CCP đang được lấy ý kiến đến ngày 24/07/2026. Dự thảo xem xét nới lỏng giao dịch ngoài sàn không cần phê duyệt trước của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và hướng tới giải pháp miễn ký quỹ T+0 cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài nhằm giữ lợi ích DvP.

Ngành Thủy sản: VASEP dự báo xuất khẩu thủy sản năm 2026 có thể vượt 11 tỷ USD sau khi xuất khẩu 1H26 tăng 12.7% YoY lên 5.77 tỷ USD. Lũy kế xuất khẩu tôm đạt 2.35 tỷ USD (+14.2% YoY).

Ngành Bất động sản: Hà Nội đặt mục tiêu khởi công toàn bộ 114 dự án nhà ở xã hội trong nửa cuối năm 2026, hoàn thành ít nhất 18,700 căn và đưa khoảng 46,100 căn hộ ra thị trường.

Diễn biến thị trường

Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua phiên giảm điểm mạnh thứ tư liên tiếp dưới áp lực giải chấp margin diện rộng và khối ngoại bán ròng. Chỉ số VN-Index đóng cửa giảm sâu 62.03 điểm (-3.58%) xuống mức 1,668.53 điểm, chính thức đánh mất mốc hỗ trợ tâm lý 1,700 điểm.

Thanh khoản thị trường (không bao gồm giao dịch thỏa thuận) bùng nổ mạnh mẽ đạt 24.9 nghìn tỷ VND (khoảng 889.3 triệu USD), tăng 55% so với mức trung bình 30 phiên gần nhất, phản ánh áp lực bán tháo quyết liệt trong khi dòng tiền bắt đáy còn dè dặt. Sắc đỏ bao trùm thị trường với 245 mã giảm so với 75 mã tăng. Hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM, MWG bị ép giảm sàn về cuối phiên.

Nhóm cổ phiếu Ngân hàng (VCB, VPB, CTG, BID, SHB, ACB, MSB), Chứng khoán (SSI, TCX, VCK, VPX, VCI, VND) và nhóm Gelex (GEX, VIX, GEL, GEE) là tác nhân chính kéo lùi chỉ số. Ở chiều ngược lại, chỉ có VNM (+1.2%) và PLX (+0.3%) duy trì sắc xanh nâng đỡ VN30.

Khối ngoại gia tăng áp lực bán ròng lên tới 72.99 triệu USD (tương đương khoảng 1,900 tỷ VND). Top mua ròng gồm VNM (6.33 triệu USD), HPG (1.98 million USD) và GEE (1.01 million USD). Ngược lại, khối ngoại bán ròng mạnh nhất tại SSI (-11.08 triệu USD), VIC (-7.81 triệu USD) và VCB (-7.66 triệu USD).

Tin tức doanh nghiệp

• TCB: Lợi nhuận trước thuế lũy kế 1H26 đạt đỉnh mới 18.5 nghìn tỷ VND (+22.5% YoY), hoàn thành 49.4% kế hoạch năm. Riêng quý II/2026 đạt kỷ lục 9.67 nghìn tỷ VND (+22.4% YoY) nhờ thu nhập dịch vụ tăng mạnh đạt 7.6 nghìn tỷ VND (+37.6%).
• Tăng trưởng tín dụng đạt 15.2% YTD chủ yếu giải ngân vào xây dựng, bất động sản, sản xuất và cho vay margin. NIM cải thiện lên 4.03% nhờ tối ưu hóa danh mục tín dụng và tỷ lệ CASA phục hồi lên 35.0% (hoặc 38.3% tùy báo cáo). Tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức thấp 1.08% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 125.6%.

• MSN: Đề xuất điều chỉnh tăng kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu thuần dự kiến 98,000 - 105,000 tỷ VND (tăng 5% - 7%) và LNST trước phân bổ cổ đông thiểu số đạt 10,000 - 11,500 tỷ VND (tăng 38% - 46% so với kế hoạch ban đầu).
• Công bố 7.6 triệu cổ phiếu ESOP phát hành năm 2025 sẽ chính thức được tự do chuyển nhượng từ ngày 30/07/2026.

• PNJ: Cổ phiếu tiếp tục giảm sàn với lượng dư bán sàn hơn 17 triệu cổ phiếu khi cuộc điều tra buôn lậu kim cương mở rộng thêm 4 nghi phạm, bao gồm một quản lý tại SJC. Đơn vị kiểm định P-Lab đã tạm dừng cung cấp dịch vụ bên ngoài để tập trung kiểm định nội bộ.
• Thay đổi phương thức thanh toán mua lại kim cương từ trả ngay trong ngày sang trả góp tối đa 5 đợt trong vòng 120 ngày (5% ngày đầu tiên, 30% ngày thứ 21, 30% ngày thứ 41 và 35% ngày thứ 61) nhằm quản lý thanh khoản tạm thời trong giai đoạn biến động mạnh. Đồng thời, doanh nghiệp được các ngân hàng cam kết cấp thêm hạn mức tín dụng 2,500 tỷ VND.

• CTD: Hội đồng quản trị thông qua lộ trình 2 giai đoạn nâng giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) từ 50% lên 100% bằng cách điều chỉnh các ngành nghề đăng ký kinh doanh. Thời gian lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản dự kiến từ 07/08 đến 17/08/2026.

• MCH: Tổng Giám đốc Trương Công Thắng đăng ký mua 2.7 triệu cổ phiếu từ ngày 28/07 đến 26/08/2026, dự kiến nâng sở hữu lên 4.11 triệu cổ phiếu (0.315%). Ngoài ra, 5.3 triệu cổ phiếu ESOP phát hành năm 2025 sẽ được giao dịch từ ngày 28/07/2026.

• VHM: UBND TP. Hà Nội hoàn thành giải phóng mặt bằng khoảng 3,000 ha (đạt 40% diện tích) cho siêu dự án Khu đô thị Thể thao Quốc tế trị giá 925,000 tỷ VND.
• Phê duyệt phương án phát hành riêng lẻ 2,000 tỷ VND trái phiếu không chuyển đổi, kỳ hạn 36 tháng. Đồng thời chốt ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 100% vào 06/08/2026.

• PLX: Công bố chốt quyền trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2025 tỷ lệ 12% (1,200 VND/cổ phiếu). Ngày giao dịch không hưởng quyền là 04/08/2026 và thanh toán ngày 20/08/2026.

• VGC: Thông báo trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2025 tỷ lệ 22% (2,200 VND/cổ phiếu). Ngày giao dịch không hưởng quyền là 28/07/2026 và thực hiện chi trả vào ngày 28/08/2026.

• VIB: Thông qua phương án phát hành tối đa 30 nghìn tỷ VND (khoảng 1,138.52 triệu USD) trái phiếu riêng lẻ trong năm 2026 nhằm bổ sung nguồn vốn cho vay khách hàng cá nhân và doanh nghiệp.

• KDH: Phó Tổng giám đốc Lý Tuấn Kiệt đăng ký mua 20 triệu cổ phiếu (tương đương 0.89%) từ ngày 23/07 đến 21/08/2026, dự kiến nâng tỷ lệ sở hữu lên 1.838%.

• BMP: Báo cáo kết quả kinh doanh quý II/2026 đạt kỷ lục lợi nhuận sau thuế 367 tỷ VND (+11.0% YoY), doanh thu đạt 1.3 nghìn tỷ VND (+1.0% YoY) nhờ chi phí bán hàng giảm mạnh 26.0%.

• HCM: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 đạt 273.0 tỷ VND (+40.0% YoY) nhờ doanh thu mảng cho vay margin tăng 53% lên 766 tỷ VND và danh mục tự doanh FVTPL mở rộng mạnh lên 897 tỷ VND (từ mức chỉ 18 tỷ VND cuối quý I). Lũy kế 1H26 LNST đạt 564 tỷ VND (+35% YoY).

• NVL: Tái khởi động hoạt động bán hàng tại dự án The Grand Manhattan sau khi giải quyết xong các vướng mắc pháp lý và tài chính, dự kiến bắt đầu bàn giao nhà từ quý III/2026.

• GMD: Lên kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP năm 2025 giá 10,000 VND/cổ phiếu, thời gian đăng ký mua từ 24/07 đến 31/07/2026. Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức tiền mặt 1,000 VND là 29/07/2026.

• VCG: Đã hoàn tất phát hành 51.707 triệu cổ phiếu chi trả cổ tức bằng cổ phiếu năm 2025 với tỷ lệ 100:8.

• CTR: Đã hoàn tất phát hành 13.723 triệu cổ phiếu chi trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 100:12 vào ngày 10/07/2026, dự kiến chuyển giao cổ phiếu trong tháng 8-9/2026.

• PET: Phát hành tổng cộng 48.021 triệu cổ phiếu, bao gồm 5.334 triệu cổ phiếu trả cổ tức (tỷ lệ 20:1) và 42.687 triệu cổ phiếu thưởng tăng vốn (tỷ lệ 5:2).

• DBC: Ủy viên HĐQT Lê Quốc Đoàn đã mua vào 1 triệu cổ phiếu từ ngày 17/07 đến 21/07/2026, nâng sở hữu từ 0.1% lên 0.33%.

• HHV: Bổ nhiệm ông Nguyễn Mạnh Hải giữ chức vụ Phó Tổng Giám đốc kể từ ngày 20/07/2026.

• FRT: Quỹ thành viên thuộc Dragon Capital đã bán ra 214,000 cổ phiếu vào ngày 15/07/2026, hạ tổng tỷ lệ sở hữu của cả nhóm Dragon Capital xuống 4.9451% (không còn là cổ đông lớn).

• TCM: Thành viên HĐQT Nguyễn Văn Nghĩa đăng ký bán 5 triệu cổ phiếu từ ngày 23/07 đến 21/08/2026, giảm sở hữu xuống 5.4745%.

• YEG: Bổ nhiệm bà Đỗ Thị Mai Vy giữ chức vụ Phó Tổng Giám đốc kể từ ngày 20/07/2026.

• DXG: Nhóm quỹ Dragon Capital đã bán 546,200 cổ phiếu vào ngày 14/07/2026, giảm tỷ lệ sở hữu xuống 5.0% và không còn là cổ đông lớn.

• LPB: Lợi nhuận trước thuế lũy kế 1H26 đạt gần 6 nghìn tỷ VND (đạt 40% kế hoạch năm). Riêng quý II/2026 đạt 3.15 nghìn tỷ VND (+11% QoQ, +5% YoY) nhờ nguồn thu ngoài lãi bứt phá bù đắp áp lực trích lập dự phòng.
• Công ty chứng khoán trực thuộc LPBS ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý II đạt kỷ lục 503 tỷ VND (tăng gấp 2.4 lần cùng kỳ). Hơn 4.3% vốn cổ phần của LPBank được giao dịch thỏa thuận trong phiên ngày 21/07.

• HBC: Ký kết hợp đồng khung EPC trị giá 30 nghìn tỷ VND với Sunshine Group, đóng vai trò là tổng thầu thi công cho các dự án bất động sản trên toàn quốc.

• HT1: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 tăng 23% YoY lên 138 tỷ VND nhờ sản lượng tiêu thụ xi măng tăng 6.4% và doanh thu thu phí đường Phú Hữu tăng cao. Lũy kế 1H26 đạt 216 tỷ VND (54% kế hoạch năm).

• NT2: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 tăng 23% YoY đạt 403 tỷ VND nhờ sản lượng điện thương phẩm tăng mạnh 54% đạt 1,195 triệu kWh kết hợp giảm chi phí khấu hao.

• PTB: Quyết định thành lập công ty con do PTB sở hữu 100% vốn có tên Công ty TNHH Phú Tài Land với vốn điều lệ 410 tỷ VND, tập trung phát triển bất động sản và cho thuê nhà xưởng.

• QTP: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 của cổ đông công ty mẹ tăng 72% YoY lên 327 tỷ VND, doanh thu đạt 3.63 nghìn tỷ VND (+27% YoY) nhờ sản lượng điện huy động ở mức cao.

• REE: Phê duyệt phương án phát hành 500,000 cổ phiếu ESOP cho 54 nhân viên với giá 10,000 VND/cổ phiếu trong nửa cuối năm 2026.

• ORS: Ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý II đạt 129 tỷ VND (lội ngược dòng so với khoản lỗ 106 tỷ VND cùng kỳ) nhờ mảng tự doanh tài sản FVTPL hồi phục mạnh. Lũy kế 1H26 đạt 163 tỷ VND.

• SZC: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 giảm mạnh 80% YoY xuống 18.9 tỷ VND, doanh thu giảm 39% xuống 132.3 tỷ VND do thay đổi phương pháp phân bổ doanh thu cho thuê đất khu công nghiệp.

• SZL: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 giảm 7% YoY xuống 31.8 tỷ VND dù doanh thu đạt kỷ lục 158 tỷ VND (+12% YoY), do giá vốn hàng bán tăng cao làm biên lợi nhuận thu hẹp.

• TNG: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 tăng 22% YoY đạt kỷ lục 146 tỷ VND (hoặc 147 tỷ VND) nhờ mở rộng quy mô sản xuất và áp dụng tự động hóa. Doanh thu thuần đạt 2.91 nghìn tỷ VND (+15% YoY).

• VND: Các khoản phải thu khó đòi từ Tập đoàn Trung Nam giảm mạnh từ 1.83 nghìn tỷ VND xuống còn 43 tỷ VND vào cuối quý II/2026, giúp VND hoàn nhập dự phòng 313 tỷ VND.

• DVP: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 đạt 96 tỷ VND (+43% YoY) nhờ sản lượng hàng hóa thông qua cảng tăng 12.7%. Lũy kế 1H26 LNTT đạt 197 tỷ VND (+19% YoY).

• MIG: Lợi nhuận trước thuế quý II/2026 tăng 11.3% YoY nhờ doanh thu phí bảo hiểm gốc tăng trưởng mạnh 50%. Lũy kế 1H26 LNTT tăng 6.3% YoY.

• PVI: Lợi nhuận trước thuế quý II/2026 đạt 535 tỷ VND (+3.2% YoY). Lũy kế 1H26 đạt 1.24 nghìn tỷ VND (+32% YoY). Chốt quyền trả cổ tức tiền mặt 23% và cổ tức cổ phiếu 10% với ngày giao dịch không hưởng quyền là 07/08/2026.

• ANV: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 gây thất vọng khi sụt giảm 59.5% YoY xuống 135 tỷ VND do biên lợi nhuận bị siết chặt bởi giá bán cá tra tilapia giảm thấp và giá nguyên liệu đầu vào tăng cao.

• FMC: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 bứt phá mạnh mẽ đạt 155 tỷ VND (+93% YoY) bất chấp doanh thu giảm 9.5% xuống 1.675 nghìn tỷ VND nhờ thu hoạch tôm tự nuôi có chi phí thấp.

• DHG: Ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý II tăng 26% YoY đạt 299 tỷ VND, doanh thu thuần đạt 1.36 nghìn tỷ VND (+15% YoY) nhờ mở rộng biên lợi nhuận gộp lên 51.9%.

• IMP: Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 tăng 4% YoY đạt 94 tỷ VND mặc dù doanh thu thuần giảm 11% xuống 562 tỷ VND, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện và thắt chặt chi phí vận hành.

• F88: Doanh thu 1H26 tăng 53% YoY và lợi nhuận sau thuế đạt mức tăng trưởng 114% YoY, hoàn thành 47% kế hoạch năm 2026.

• DSE: Lợi nhuận trước thuế quý II/2026 tăng 8.7% YoY lên 98.9 tỷ VND trên nền doanh thu tăng trưởng 56% nhờ mảng cho vay margin tăng tốc đạt dư nợ kỷ lục 6.3 nghìn tỷ VND.

• MSB: Ghi nhận lợi nhuận trước thuế lũy kế 6 tháng đầu năm đạt 3,400 tỷ VND, tăng trưởng 7% so với cùng kỳ năm ngoái.

• QNP: Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm tăng hơn 30%, hoàn thành 55% kế hoạch năm.

• BVB: Chính thức niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).

• VPI: Lên kế hoạch thoái toàn bộ 35% cổ phần sở hữu tại một công ty bất động sản đối tác.

• ABB: Hoàn tất đợt phát hành gần 209.6 triệu cổ phiếu trả cổ tức, tăng vốn điều lệ lên mức gần 16,068 tỷ VND.

• TRC: Ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận quý II và thông báo kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 30%.

• FPTS: Phê duyệt hạn mức vay trị giá 2,500 tỷ VND nhằm bổ sung nguồn vốn đầu tư và phục vụ hoạt động cho vay ký quỹ.