Tin trong phiênTuesday, 09/08/2026, 01:45 PM 1

Dự thảo hướng dẫn CCP của VSDC dự kiến thử nghiệm vào tháng 10 và hướng tới vận hành chính thức từ đầu năm 2027.

Vĩ mô Trong nước

Ngành Chứng khoán: Dự thảo hướng dẫn cơ chế bù trừ trung tâm (CCP) do Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) ban hành có một số điểm đáng chú ý:
Thử nghiệm giữa VSC, sở giao dịch và các thành viên thị trường dự kiến bắt đầu từ tháng 10 năm nay, hướng tới vận hành chính thức CCP vào đầu năm 2027.
Cơ chế CCP áp dụng cho toàn thị trường, nhưng chỉ tổ chức nước ngoài và một số tổ chức trong nước (ngân hàng, quản lý quỹ) được phép ký quỹ từ 0% đến 100% theo quyết định của Thành viên bù trừ. Khách hàng cá nhân nước ngoài và các nhà đầu tư trong nước khác vẫn phải ký quỹ 100%.
Hệ thống ký quỹ của CCP sẽ thay thế hoàn toàn cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước (NPF) cho tổ chức nước ngoài, mang lại nhiều lợi ích hơn:
Áp dụng cho cả cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết (ETF), thay vì chỉ áp dụng cho cổ phiếu như NPF.
Tổ chức nước ngoài vẫn được áp dụng mức ký quỹ 0% từ T+0 đến T+1 trong hạn mức tín dụng, và chỉ cần nộp tiền vào sáng T+2 (giữ nguyên so với NPF). Quy trình vận hành và xử lý lỗi không đổi.
Công ty chứng khoán trong nước đóng vai trò Thành viên bù trừ, ngân hàng lưu ký thực hiện thanh toán và lưu ký. Hạn mức NPF của công ty chứng khoán sẽ được thay thế bằng ký quỹ ban đầu tại VSC, yêu cầu duy trì ký quỹ bằng tiền mặt thực tế nhưng linh hoạt hơn cơ chế cũ.
Bổ sung các công cụ xử lý lỗi giao dịch bao gồm: vay và cho mượn chứng khoán (SBL) qua VSDC, bắt buộc mua (buy-in) qua sở giao dịch, và lùi thời hạn thanh toán (tối đa 3 ngày giao dịch).
Cơ chế bù trừ ròng mua - bán (netting) chưa được áp dụng trong CCP (nhà đầu tư vẫn phải nộp tiền mua vào sáng T+2 và nhận tiền bán vào chiều T+2). VSDC đang xây dựng dự án này để triển khai sau CCP.

Tin trong phiênTuesday, 09/08/2026, 01:45 PM 1

Dự thảo hướng dẫn CCP của VSDC dự kiến thử nghiệm vào tháng 10 và hướng tới vận hành chính thức từ đầu năm 2027.

Vĩ mô Trong nước

Ngành Chứng khoán: Dự thảo hướng dẫn cơ chế bù trừ trung tâm (CCP) do Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) ban hành có một số điểm đáng chú ý:
Thử nghiệm giữa VSC, sở giao dịch và các thành viên thị trường dự kiến bắt đầu từ tháng 10 năm nay, hướng tới vận hành chính thức CCP vào đầu năm 2027.
Cơ chế CCP áp dụng cho toàn thị trường, nhưng chỉ tổ chức nước ngoài và một số tổ chức trong nước (ngân hàng, quản lý quỹ) được phép ký quỹ từ 0% đến 100% theo quyết định của Thành viên bù trừ. Khách hàng cá nhân nước ngoài và các nhà đầu tư trong nước khác vẫn phải ký quỹ 100%.
Hệ thống ký quỹ của CCP sẽ thay thế hoàn toàn cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước (NPF) cho tổ chức nước ngoài, mang lại nhiều lợi ích hơn:
Áp dụng cho cả cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết (ETF), thay vì chỉ áp dụng cho cổ phiếu như NPF.
Tổ chức nước ngoài vẫn được áp dụng mức ký quỹ 0% từ T+0 đến T+1 trong hạn mức tín dụng, và chỉ cần nộp tiền vào sáng T+2 (giữ nguyên so với NPF). Quy trình vận hành và xử lý lỗi không đổi.
Công ty chứng khoán trong nước đóng vai trò Thành viên bù trừ, ngân hàng lưu ký thực hiện thanh toán và lưu ký. Hạn mức NPF của công ty chứng khoán sẽ được thay thế bằng ký quỹ ban đầu tại VSC, yêu cầu duy trì ký quỹ bằng tiền mặt thực tế nhưng linh hoạt hơn cơ chế cũ.
Bổ sung các công cụ xử lý lỗi giao dịch bao gồm: vay và cho mượn chứng khoán (SBL) qua VSDC, bắt buộc mua (buy-in) qua sở giao dịch, và lùi thời hạn thanh toán (tối đa 3 ngày giao dịch).
Cơ chế bù trừ ròng mua - bán (netting) chưa được áp dụng trong CCP (nhà đầu tư vẫn phải nộp tiền mua vào sáng T+2 và nhận tiền bán vào chiều T+2). VSDC đang xây dựng dự án này để triển khai sau CCP.