Việt Nam cân nhắc phát hành trái phiếu quốc tế bằng USD hỗ trợ vĩ mô trong khi VN-Index bứt phá hơn 1.2% nhờ lực kéo từ nhóm dầu khí, ngân hàng và cổ phiếu DPG được khuyến nghị Mua.

Vĩ mô Trong nước

• Việt Nam đang cân nhắc phát hành trái phiếu Chính phủ bằng USD lần đầu tiên kể từ năm 2014, với quy mô đề xuất từ 500 triệu USD đến 1 tỷ USD, kỳ hạn 10 năm và mức coupon dự kiến khoảng 7% để phục vụ các dự án hạ tầng.
• Việc phát hành này sẽ giúp tiếp cận nguồn vốn quốc tế và giảm áp lực cung vốn lên hệ thống ngân hàng trong nước.
• Mức coupon 7% cải thiện tương đối về mặt spread (khoảng 200 bps so với TPCP Mỹ 10 năm) so với đợt phát hành năm 2014 (spread 250 bps), phù hợp với việc xếp hạng tín nhiệm quốc gia được nâng lên mức Ba2/BB+/BB+ (tăng 2 bậc). Tuy nhiên, mức này vẫn cao hơn so với Indonesia (4.95%) và Malaysia (4.95%) thuộc nhóm Investment Grade.
• Dòng vốn ngoại tệ chảy vào sẽ hỗ trợ tỷ giá trong ngắn hạn và giảm áp lực tăng lãi suất trong nước, tạo tâm lý tích cực cho thị trường chứng khoán.

Ngành Vận tải biển: Cước vận tải tàu dầu (Baltic Dirty Tanker Index) tăng gấp 3 lần kể từ đầu năm (tăng 60% trong 1 tháng qua) và cước container (World Container Index) tăng gấp 2 lần từ đầu năm, thúc đẩy nhóm cổ phiếu vận tải biển (GMD, VSC, HAH, VOS) bứt phá mạnh mẽ.

Diễn biến thị trường

• Chỉ số VN-Index tăng mạnh 1.28% đóng cửa tại mức cao nhất ngày là 1,811.15 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt khoảng 17,800 tỷ VND (tương đương 642.2 triệu USD), giảm nhẹ so với hai phiên trước nhưng tăng 14.55% so với phiên trước đó.
• Khối ngoại là động lực chính thúc đẩy thị trường khi tiếp tục mua ròng mạnh mẽ 27.61 triệu USD (khoảng 730 tỷ VND), chiếm 16% thanh khoản thị trường. Nhóm cổ phiếu mua ròng lớn nhất bao gồm VCB (8.69 triệu USD), BSR (6 triệu USD), và BID (4.75 triệu USD). Ngược lại, khối ngoại tập trung bán ròng tại VIC (13.05 triệu USD), VHM (8.08 triệu USD), và STB (2.51 triệu USD).
• Độ rộng thị trường rất tích cực với 62.5% số mã tăng giá. Rổ VN30 ghi nhận 25/30 mã tăng điểm, dẫn đầu bởi SSB tăng trần (+7%).
• Các nhóm ngành nổi bật:

+ Nhóm Dầu khí & Năng lượng tăng mạnh (+6%) nhờ giá dầu thô thế giới tăng vọt (+30% trong tháng). Các mã dẫn dắt đà tăng bao gồm GAS (đóng góp +2.84 điểm), VCB (+2.59 điểm), BSR (tăng trần, đóng góp +2.02 điểm), PVD, PVS, và PLX.
+ Nhóm Ngân hàng bứt phá mạnh mẽ, đóng góp lớn vào chỉ số gồm LPB, BID, VCB, và CTG.
+ Nhóm Chứng khoán (SSI, VCI, HCM, VND) hồi phục tốt.
+ Nhóm Bất động sản diễn biến phân hóa dưới áp lực giảm điểm của các cổ phiếu họ Vingroup như VHM (đóng góp giảm -0.51 điểm), VIC (đóng góp giảm -0.18 điểm), và CRV (đóng góp giảm -0.17 điểm).

• Các giao dịch thỏa thuận đáng chú ý trên thị trường:

+ STB: 10,032,400 cổ phiếu tại mức giá 71,500.
+ GEX: 21,425,800 cổ phiếu tại mức giá 22,946.
+ VHM: 6,843,000 cổ phiếu tại mức giá 70,768.
+ MWG (giao dịch khối ngoại hết room): 313,700 cổ phiếu tại mức giá 74,600 (mức premium +6.98%).

Tin tức doanh nghiệp

• DPG: Duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DPG nhưng hạ giá mục tiêu 22% xuống 44,600 VND (vẫn đem lại tiềm năng tăng giá 65% so với thị giá hiện tại là 27,000 VND), phản ánh góc nhìn thận trọng hơn về mảng bất động sản.
• Biên lợi nhuận mảng xây dựng đã dần ổn định trở lại sau những lo ngại vào cuối năm 2025, trong khi giá trị hợp đồng ký mới dự kiến đạt mức cao kỷ lục trong giai đoạn tài chính 2026 - 2027. Phần lớn các yếu tố bất lợi, đặc biệt là lãi suất tăng cao gây áp lực lên nhu cầu bất động sản, hiện đã được thị trường phản ánh đầy đủ.
• Báo cáo chi tiết

• GEX: Tập đoàn đã phát hành thông cáo chính thức liên quan đến việc khởi tố một thành viên Hội đồng quản trị, khẳng định đây là vụ việc cá nhân và không ảnh hưởng đến hoạt động vận hành của tập đoàn cũng như các công ty con.
• Nhờ thông tin đính chính này, nhóm cổ phiếu liên quan (GEX tăng 3.1%, GEE và GEL tăng trần +7%, VIX tăng 2.4%, VGC) đã phục hồi mạnh mẽ sau phiên giảm sâu trước đó.