Xu hướng kỹ thuật yếu với RS thấp và lợi suất âm, dù định giá P/B hấp dẫn nhưng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đang sụt giảm.
Q2/2025, LCG đạt doanh thu và LN ròng lần lượt là 732 tỷ VND (-2% YoY) và 31 tỷ VND (-29% YoY). Chúng tôi cho rằng lợi nhuận gộp mảng xây lắp cải thiện đáng kể (+30% YoY) nhờ tiết giảm chi phí đầu vào, tuy nhiên chi phí dự phòng phải thu tăng và năm trước ghi nhận khoản lãi tài chính 25 tỷ từ lãi công nợ chậm thanh toán, do đó lợi nhuận ròng giảm. Ngày 19/8/2025, Lễ khánh thành, khởi công 250 dự án, công trình với tổng mức đầu tư 1,280 nghìn tỷ VND sẽ được tổ chức, cho thấy ngành đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh và là dấu hiệu tích cực đối với các doanh nghiệp trong ngành. Với triển vọng khả quan từ lượng backlog dồi dào và yếu tố vĩ mô, chúng tôi đánh giá KQKD thời gian tới sẽ tăng trưởng; NĐT có thể cân nhắc giải ngân ở vùng giá hiện tại.
| Chỉ tiêu | Q4/24 | Q1/25 | Q2/25 | Q3/25 | Q4/25 | Q1/26 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Doanh thu | 1.108 | 428 | 732 | 566 | 1.276 | 341 |
| Lợi nhuận gộp | 134 | 55 | 83 | 60 | 107 | 36 |
| LN hoạt động | 58 | 40 | 48 | 54 | 62 | 20 |
| LN trước thuế | 41 | 25 | 39 | 45 | 70 | 17 |
| LN sau thuế | 26 | 20 | 30 | 40 | 58 | 15 |
| LN cổ đông cty mẹ | 27 | 20 | 30 | 40 | 60 | 16 |
| Tăng trưởng DT (YoY) | 33.0% | 37.8% | -1.7% | -13.5% | 15.2% | -20.3% |
| Tăng trưởng LN (YoY) | -58.3% | 38.1% | -30.0% | 10.1% | 120.5% | -22.3% |
