Tin trong phiênFriday, 08/14/2026, 10:16 AM 2

Mỹ siết chặt giám sát xuất khẩu đối với hàng chuyển tải, NHNN ưu tiên nguồn vốn cho hạ tầng lớn, cùng các cập nhật kinh doanh từ VCB, VIC và DGC.

Vĩ mô Quốc tế

Hoa Kỳ công bố báo cáo kiểm tra tình trạng chuyển tải bất hợp pháp qua hơn 40 quốc gia (đặc biệt là việc chuyển tuyến hàng hóa liên quan đến Trung Quốc qua nước thứ ba để tránh thuế quan của Mỹ):
Báo cáo nhằm thiết lập bản đồ rủi ro chuyển tải, hỗ trợ cơ quan hải quan Mỹ tăng cường thực thi và xác minh quy tắc xuất xứ. Báo cáo này không công bố bất kỳ mức thuế mới nào.
Báo cáo định hướng việc giám sát chặt chẽ hơn và thực thi xuất xứ nghiêm ngặt hơn đối với các quốc gia có rủi ro chuyển tải cao (bao gồm cả Việt Nam), thay vì áp đặt ngay các mức thuế diện rộng mới.
Việt Nam được xếp vào Nhóm 2 (Tier 2). Mặc dù vậy, báo cáo này không có lợi cho Việt Nam do làm tăng khả năng giám sát chặt chẽ đối với hàng xuất khẩu và có thể làm suy yếu vị thế thương lượng của Việt Nam trong các đàm phán thương mại với Mỹ (đặc biệt là về quy tắc xuất xứ và chuyển tải).
Hầu hết các đối thủ cạnh tranh sản xuất lớn của Việt Nam cũng nằm trong danh sách rủi ro chuyển tải. Ấn Độ, Mexico, Hàn Quốc và Đài Loan nằm ở Nhóm 1 (Tier 1), trong khi Indonesia, Malaysia và Thái Lan nằm ở Nhóm 2 cùng với Việt Nam. Bản thân báo cáo này chưa làm suy giảm khả năng cạnh tranh sản xuất tương đối của Việt Nam do việc siết chặt thực thi cũng có thể ảnh hưởng đến các trung tâm sản xuất đối thủ khác.

Vĩ mô Trong nước

Phó Thủ tướng Lê Minh Hưng đã chủ trì cuộc họp với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) và các ngân hàng thương mại:
Tăng trưởng tín dụng đạt 8.98% tính đến cuối tháng 7 (so với 7.41% tính đến ngày 26/6), tỷ giá ổn định trong khoảng 26,290 - 26,360 VND/USD, và tỷ lệ nợ xấu giảm 13 điểm cơ bản từ đầu năm xuống 3.31%.
Các rủi ro chính được cảnh báo bao gồm tỷ lệ dư nợ trên tổng vốn huy động (LDR) tăng lên 107.7% (tăng 2.4 điểm phần trăm từ đầu năm), khoảng cách thiếu hụt vốn đạt 77 tỷ USD, nợ xấu bất động sản tăng mạnh (10.5% so với cùng kỳ), và lạm phát có nguy cơ vượt mục tiêu 4.5% (NHNN dự báo lạm phát ở mức 4.5 - 5.2%).
NHNN kế hoạch sẽ gắn hạn mức tăng trưởng tín dụng năm 2027 với việc thực hiện hạ lãi suất, ưu tiên 65 tỷ USD cho 35 dự án cơ sở hạ tầng lớn, tái khởi động gói tái cấp vốn nhà ở trị giá 1.8 tỷ USD, và phối hợp với Bộ Tài chính phát triển thị trường vốn nhằm giảm tỷ lệ Tín dụng/GDP (đang ở mức 145%).
NHNN khẳng định quan điểm hỗ trợ tăng trưởng thông qua việc phân bổ tín dụng có mục tiêu và hạn chế dòng vốn vào bất động sản.

Tin tức doanh nghiệp

: Ngân hàng tổ chức cuộc họp chuyên viên phân tích với một số thông tin trọng tâm:
Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm 2026 đạt 5% (ưu tiên chất lượng hơn tăng trưởng); dư nợ bán buôn tăng 8% (với mảng FDI tăng 16%, tập trung vào nửa cuối năm), dư nợ bán lẻ tăng 2.3% (chủ yếu nhờ cho vay thế chấp và tiêu dùng, trong khi cho vay kinh doanh giảm 9%). Ngân hàng đang tài trợ cho dự án Sân bay Phú Quốc (1 trong 18 dự án quốc gia được miễn hạn mức tín dụng).
Biên lãi thuần (NIM) nửa cuối năm dự kiến đi ngang; sự phục hồi ngày càng được thúc đẩy nhờ dịch chuyển danh mục sang cho vay trung và dài hạn. Lãi suất cho vay tăng nhẹ là yếu tố hỗ trợ nhỏ, bù đắp một phần bởi chi phí vốn tăng.
Tỷ lệ dư nợ trên tổng vốn huy động (LDR) đạt 80% so với mức trần 85%. Các biện pháp huy động vốn trong nửa cuối năm bao gồm: tăng trưởng CASA, tiền gửi ngoại tệ và chi phí thấp; phát hành chứng chỉ tiền gửi (lãi suất 7.5% kỳ hạn 6 tháng); phát hành trái phiếu trong nước và quốc tế (đang chuẩn bị phát hành trái phiếu USD); phát hành trái phiếu cấp 2 trị giá lên tới 10,000 tỷ VND.
Chất lượng tài sản ổn định: tỷ lệ nợ xấu (NPL) mảng bán lẻ tăng 10 điểm cơ bản so với quý trước lên 0.8%, mảng bán buôn giảm 10 điểm cơ bản xuống 1.2%, phân khúc SME đi ngang ở mức 1.1%. Kế hoạch trích lập dự phòng năm 2026 duy trì ở mức 3,000 - 4,000 tỷ VND; mục tiêu thu hồi nợ xấu đạt 3,000 tỷ VND. Lợi nhuận một lần từ việc hoàn nhập dự phòng trái phiếu ngành năng lượng được tái cơ cấu trong quý 2/2025 chưa được ghi nhận do chờ sự phục hồi hoàn toàn.
Hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 11.6%. Phương án phát hành riêng lẻ tỷ lệ 6.5% đang được tiếp cận nhà đầu tư; kế hoạch trả cổ tức bằng cổ phiếu đang chờ cơ quan quản lý phê duyệt.
Khoản thu nhập một lần từ đánh giá lại tài sản trong quý 2/2026 đạt 3,000 tỷ VND; mục tiêu tăng trưởng thu nhập từ hoạt động ngoại hối và phí năm 2026 đạt 5 - 10% so với cùng kỳ năm trước.

: Đại hội đồng cổ đông thường niên ghi nhận các thông tin chính:
Hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra bình thường bất chấp các vấn đề quản trị; nguồn cung quặng apatit được đảm bảo đến hết quý 1/2027. Tổ hợp hóa chất Nghi Sơn đi đúng tiến độ để chạy thử vào quý 4/2026 (hoàn thành xây dựng, lắp đặt thiết bị đạt 90%). Việc thoái vốn tại nhà máy sản xuất ethanol dự kiến hoàn thành trong năm 2026 (đã tìm được đối tác mua và đang thương thảo).
Mục tiêu kinh doanh năm 2026: doanh thu giảm 10% và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ giảm 49% so với cùng kỳ năm trước (hoàn thành lần lượt 96% và 79% so với dự báo của giới phân tích; doanh thu đạt kỳ vọng nhưng lợi nhuận thấp hơn do chi phí tăng, phản ánh rủi ro giảm giá trị định giá).
Cổ tức: cổ tức năm 2025 đạt 8,000 VND/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 18%, còn lại 5,000 VND/cổ phiếu chưa thanh toán); cổ tức năm 2026 dự kiến là 30% bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 6.8%).
Nhân sự: Đại hội đồng cổ đông đã miễn nhiệm ông Lưu Bách Đạt và ông Nguyễn Quốc Trung (do bị truy tố), bầu thay thế bằng ông Đỗ Văn Đông và ông Đào Đức Mạnh. Số người đại diện pháp luật giảm xuống còn 1 người (Tổng Giám đốc) và bãi bỏ chức danh Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị.

: Thông tin nổi bật từ chuỗi hội thảo giới thiệu cơ hội đầu tư (roadshow):
Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026: doanh thu giảm 7% so với cùng kỳ năm trước nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 5% (hoàn thành lần lượt 40% và 32% kế hoạch cả năm 2026).
Kế hoạch năm 2026: doanh thu tăng 6% và lợi nhuận sau thuế tăng 11% so với năm trước. Kết quả nửa cuối năm dự kiến được hỗ trợ bởi yếu tố mùa vụ, nhiều chương trình biểu diễn/ca nhạc hơn, và đã đạt được 85% và 60% mục tiêu tài trợ cho các show nửa cuối năm; đồng thời có tiềm năng tăng thêm 15 - 35% lợi nhuận sau thuế từ các bản quyền nội dung (IP) chính, dự án Gia Lai/Chính phủ và dịch vụ quảng cáo ngoài trời (OOH) của Saigontourist.
Giai đoạn 2026 - 2030: kịch bản cơ sở đặt mục tiêu tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) doanh thu đạt 9% và lợi nhuận sau thuế đạt 16% (mảng trung tâm nội dung đạt CAGR 15%; tỷ trọng mảng trực tiếp đến người tiêu dùng - D2C tăng từ 13% lên 20 - 30% tổng doanh thu). Kịch bản tăng trưởng vượt bậc (unicorn) đặt mục tiêu CAGR doanh thu/lợi nhuận lần lượt là 30% và 33%.
Số tiền thu được từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 611 tỷ VND được phân bổ cho các liên doanh tài năng (gồm các đối tác Hàn Quốc), nền tảng D2C và hoạt động M&A.
Cổ tức: dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt tối thiểu 2,500 VND/cổ phiếu trong quý 4/2026 (tỷ suất cổ tức 5% tính theo giá IPO), hướng tới tỷ lệ chi trả 50% trong các năm tới.

: Diễn biến doanh số xe trong tháng 7/2026 ghi nhận:
Tổng doanh số xe du lịch tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đầu là VinFast (tăng 90% so với cùng kỳ).
Doanh số xe động cơ đốt trong (ICE, bao gồm cả xe hybrid) tăng 10% so với cùng kỳ, động lực chính từ Thaco (tăng 8%) và Mitsubishi (tăng 4%). Trong khi đó, doanh số của Honda giảm 19%, Hyundai giảm 12%, Ford giảm 9% và Toyota giảm 1% (đi ngang đến giảm) trước sức ép cạnh tranh từ xe điện và các chương trình khuyến mại sâu (hỗ trợ 50 - 100% lệ phí trước bạ; giảm giá 10 - 20%) từ các thương hiệu Trung Quốc và xe điện mini của VinFast.
Doanh số xe máy Honda giảm 9% so với cùng kỳ năm trước do sự thâm nhập ngày càng tăng của xe máy hybrid/điện và xe ô tô điện mini. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2026, doanh số xe ICE tăng 8% so với cùng kỳ (hoàn thành 59% dự báo cả năm 2026) và doanh số xe máy Honda đi ngang (hoàn thành 70% dự báo cả năm 2026).

: Doanh nghiệp có kế hoạch phát hành riêng lẻ trái phiếu trơn bằng đồng KRW với trị giá tối đa 320 triệu USD cho các nhà đầu tư tại Hàn Quốc. Trái phiếu có kỳ hạn 3 năm, lãi suất coupon tối đa 8%/năm, dự kiến triển khai trong khoảng thời gian từ quý 3 - quý 4/2026.

Tin trong phiênFriday, 08/14/2026, 10:16 AM 2

Mỹ siết chặt giám sát xuất khẩu đối với hàng chuyển tải, NHNN ưu tiên nguồn vốn cho hạ tầng lớn, cùng các cập nhật kinh doanh từ VCB, VIC và DGC.

Vĩ mô Quốc tế

Hoa Kỳ công bố báo cáo kiểm tra tình trạng chuyển tải bất hợp pháp qua hơn 40 quốc gia (đặc biệt là việc chuyển tuyến hàng hóa liên quan đến Trung Quốc qua nước thứ ba để tránh thuế quan của Mỹ):
Báo cáo nhằm thiết lập bản đồ rủi ro chuyển tải, hỗ trợ cơ quan hải quan Mỹ tăng cường thực thi và xác minh quy tắc xuất xứ. Báo cáo này không công bố bất kỳ mức thuế mới nào.
Báo cáo định hướng việc giám sát chặt chẽ hơn và thực thi xuất xứ nghiêm ngặt hơn đối với các quốc gia có rủi ro chuyển tải cao (bao gồm cả Việt Nam), thay vì áp đặt ngay các mức thuế diện rộng mới.
Việt Nam được xếp vào Nhóm 2 (Tier 2). Mặc dù vậy, báo cáo này không có lợi cho Việt Nam do làm tăng khả năng giám sát chặt chẽ đối với hàng xuất khẩu và có thể làm suy yếu vị thế thương lượng của Việt Nam trong các đàm phán thương mại với Mỹ (đặc biệt là về quy tắc xuất xứ và chuyển tải).
Hầu hết các đối thủ cạnh tranh sản xuất lớn của Việt Nam cũng nằm trong danh sách rủi ro chuyển tải. Ấn Độ, Mexico, Hàn Quốc và Đài Loan nằm ở Nhóm 1 (Tier 1), trong khi Indonesia, Malaysia và Thái Lan nằm ở Nhóm 2 cùng với Việt Nam. Bản thân báo cáo này chưa làm suy giảm khả năng cạnh tranh sản xuất tương đối của Việt Nam do việc siết chặt thực thi cũng có thể ảnh hưởng đến các trung tâm sản xuất đối thủ khác.

Vĩ mô Trong nước

Phó Thủ tướng Lê Minh Hưng đã chủ trì cuộc họp với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) và các ngân hàng thương mại:
Tăng trưởng tín dụng đạt 8.98% tính đến cuối tháng 7 (so với 7.41% tính đến ngày 26/6), tỷ giá ổn định trong khoảng 26,290 - 26,360 VND/USD, và tỷ lệ nợ xấu giảm 13 điểm cơ bản từ đầu năm xuống 3.31%.
Các rủi ro chính được cảnh báo bao gồm tỷ lệ dư nợ trên tổng vốn huy động (LDR) tăng lên 107.7% (tăng 2.4 điểm phần trăm từ đầu năm), khoảng cách thiếu hụt vốn đạt 77 tỷ USD, nợ xấu bất động sản tăng mạnh (10.5% so với cùng kỳ), và lạm phát có nguy cơ vượt mục tiêu 4.5% (NHNN dự báo lạm phát ở mức 4.5 - 5.2%).
NHNN kế hoạch sẽ gắn hạn mức tăng trưởng tín dụng năm 2027 với việc thực hiện hạ lãi suất, ưu tiên 65 tỷ USD cho 35 dự án cơ sở hạ tầng lớn, tái khởi động gói tái cấp vốn nhà ở trị giá 1.8 tỷ USD, và phối hợp với Bộ Tài chính phát triển thị trường vốn nhằm giảm tỷ lệ Tín dụng/GDP (đang ở mức 145%).
NHNN khẳng định quan điểm hỗ trợ tăng trưởng thông qua việc phân bổ tín dụng có mục tiêu và hạn chế dòng vốn vào bất động sản.

Tin tức doanh nghiệp

: Ngân hàng tổ chức cuộc họp chuyên viên phân tích với một số thông tin trọng tâm:
Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm 2026 đạt 5% (ưu tiên chất lượng hơn tăng trưởng); dư nợ bán buôn tăng 8% (với mảng FDI tăng 16%, tập trung vào nửa cuối năm), dư nợ bán lẻ tăng 2.3% (chủ yếu nhờ cho vay thế chấp và tiêu dùng, trong khi cho vay kinh doanh giảm 9%). Ngân hàng đang tài trợ cho dự án Sân bay Phú Quốc (1 trong 18 dự án quốc gia được miễn hạn mức tín dụng).
Biên lãi thuần (NIM) nửa cuối năm dự kiến đi ngang; sự phục hồi ngày càng được thúc đẩy nhờ dịch chuyển danh mục sang cho vay trung và dài hạn. Lãi suất cho vay tăng nhẹ là yếu tố hỗ trợ nhỏ, bù đắp một phần bởi chi phí vốn tăng.
Tỷ lệ dư nợ trên tổng vốn huy động (LDR) đạt 80% so với mức trần 85%. Các biện pháp huy động vốn trong nửa cuối năm bao gồm: tăng trưởng CASA, tiền gửi ngoại tệ và chi phí thấp; phát hành chứng chỉ tiền gửi (lãi suất 7.5% kỳ hạn 6 tháng); phát hành trái phiếu trong nước và quốc tế (đang chuẩn bị phát hành trái phiếu USD); phát hành trái phiếu cấp 2 trị giá lên tới 10,000 tỷ VND.
Chất lượng tài sản ổn định: tỷ lệ nợ xấu (NPL) mảng bán lẻ tăng 10 điểm cơ bản so với quý trước lên 0.8%, mảng bán buôn giảm 10 điểm cơ bản xuống 1.2%, phân khúc SME đi ngang ở mức 1.1%. Kế hoạch trích lập dự phòng năm 2026 duy trì ở mức 3,000 - 4,000 tỷ VND; mục tiêu thu hồi nợ xấu đạt 3,000 tỷ VND. Lợi nhuận một lần từ việc hoàn nhập dự phòng trái phiếu ngành năng lượng được tái cơ cấu trong quý 2/2025 chưa được ghi nhận do chờ sự phục hồi hoàn toàn.
Hệ số an toàn vốn (CAR) đạt 11.6%. Phương án phát hành riêng lẻ tỷ lệ 6.5% đang được tiếp cận nhà đầu tư; kế hoạch trả cổ tức bằng cổ phiếu đang chờ cơ quan quản lý phê duyệt.
Khoản thu nhập một lần từ đánh giá lại tài sản trong quý 2/2026 đạt 3,000 tỷ VND; mục tiêu tăng trưởng thu nhập từ hoạt động ngoại hối và phí năm 2026 đạt 5 - 10% so với cùng kỳ năm trước.

: Đại hội đồng cổ đông thường niên ghi nhận các thông tin chính:
Hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra bình thường bất chấp các vấn đề quản trị; nguồn cung quặng apatit được đảm bảo đến hết quý 1/2027. Tổ hợp hóa chất Nghi Sơn đi đúng tiến độ để chạy thử vào quý 4/2026 (hoàn thành xây dựng, lắp đặt thiết bị đạt 90%). Việc thoái vốn tại nhà máy sản xuất ethanol dự kiến hoàn thành trong năm 2026 (đã tìm được đối tác mua và đang thương thảo).
Mục tiêu kinh doanh năm 2026: doanh thu giảm 10% và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ giảm 49% so với cùng kỳ năm trước (hoàn thành lần lượt 96% và 79% so với dự báo của giới phân tích; doanh thu đạt kỳ vọng nhưng lợi nhuận thấp hơn do chi phí tăng, phản ánh rủi ro giảm giá trị định giá).
Cổ tức: cổ tức năm 2025 đạt 8,000 VND/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 18%, còn lại 5,000 VND/cổ phiếu chưa thanh toán); cổ tức năm 2026 dự kiến là 30% bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 6.8%).
Nhân sự: Đại hội đồng cổ đông đã miễn nhiệm ông Lưu Bách Đạt và ông Nguyễn Quốc Trung (do bị truy tố), bầu thay thế bằng ông Đỗ Văn Đông và ông Đào Đức Mạnh. Số người đại diện pháp luật giảm xuống còn 1 người (Tổng Giám đốc) và bãi bỏ chức danh Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị.

: Thông tin nổi bật từ chuỗi hội thảo giới thiệu cơ hội đầu tư (roadshow):
Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026: doanh thu giảm 7% so với cùng kỳ năm trước nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 5% (hoàn thành lần lượt 40% và 32% kế hoạch cả năm 2026).
Kế hoạch năm 2026: doanh thu tăng 6% và lợi nhuận sau thuế tăng 11% so với năm trước. Kết quả nửa cuối năm dự kiến được hỗ trợ bởi yếu tố mùa vụ, nhiều chương trình biểu diễn/ca nhạc hơn, và đã đạt được 85% và 60% mục tiêu tài trợ cho các show nửa cuối năm; đồng thời có tiềm năng tăng thêm 15 - 35% lợi nhuận sau thuế từ các bản quyền nội dung (IP) chính, dự án Gia Lai/Chính phủ và dịch vụ quảng cáo ngoài trời (OOH) của Saigontourist.
Giai đoạn 2026 - 2030: kịch bản cơ sở đặt mục tiêu tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) doanh thu đạt 9% và lợi nhuận sau thuế đạt 16% (mảng trung tâm nội dung đạt CAGR 15%; tỷ trọng mảng trực tiếp đến người tiêu dùng - D2C tăng từ 13% lên 20 - 30% tổng doanh thu). Kịch bản tăng trưởng vượt bậc (unicorn) đặt mục tiêu CAGR doanh thu/lợi nhuận lần lượt là 30% và 33%.
Số tiền thu được từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 611 tỷ VND được phân bổ cho các liên doanh tài năng (gồm các đối tác Hàn Quốc), nền tảng D2C và hoạt động M&A.
Cổ tức: dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt tối thiểu 2,500 VND/cổ phiếu trong quý 4/2026 (tỷ suất cổ tức 5% tính theo giá IPO), hướng tới tỷ lệ chi trả 50% trong các năm tới.

: Diễn biến doanh số xe trong tháng 7/2026 ghi nhận:
Tổng doanh số xe du lịch tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đầu là VinFast (tăng 90% so với cùng kỳ).
Doanh số xe động cơ đốt trong (ICE, bao gồm cả xe hybrid) tăng 10% so với cùng kỳ, động lực chính từ Thaco (tăng 8%) và Mitsubishi (tăng 4%). Trong khi đó, doanh số của Honda giảm 19%, Hyundai giảm 12%, Ford giảm 9% và Toyota giảm 1% (đi ngang đến giảm) trước sức ép cạnh tranh từ xe điện và các chương trình khuyến mại sâu (hỗ trợ 50 - 100% lệ phí trước bạ; giảm giá 10 - 20%) từ các thương hiệu Trung Quốc và xe điện mini của VinFast.
Doanh số xe máy Honda giảm 9% so với cùng kỳ năm trước do sự thâm nhập ngày càng tăng của xe máy hybrid/điện và xe ô tô điện mini. Lũy kế 7 tháng đầu năm 2026, doanh số xe ICE tăng 8% so với cùng kỳ (hoàn thành 59% dự báo cả năm 2026) và doanh số xe máy Honda đi ngang (hoàn thành 70% dự báo cả năm 2026).

: Doanh nghiệp có kế hoạch phát hành riêng lẻ trái phiếu trơn bằng đồng KRW với trị giá tối đa 320 triệu USD cho các nhà đầu tư tại Hàn Quốc. Trái phiếu có kỳ hạn 3 năm, lãi suất coupon tối đa 8%/năm, dự kiến triển khai trong khoảng thời gian từ quý 3 - quý 4/2026.