VN-Index tăng nhẹ lên 1,684.18 điểm giữa bối cảnh vĩ mô quốc tế thận trọng, nổi bật với kết quả kinh doanh tích cực của HPG và chính sách thu mua mới từ PNJ.

Vĩ mô Quốc tế

• Tâm lý nhà đầu tư duy trì sự thận trọng khi các thị trường đang tiếp nhận thông tin về cuộc điều tra thuế quan của Hoa Kỳ đối với các nhà sản xuất Việt Nam, sự phục hồi của giá dầu do căng thẳng tại Trung Đông và sự bất định trước quyết định chính sách của Fed.
• Đợt bán tháo mạnh gần đây tại Hàn Quốc cũng củng cố tâm lý né tránh rủi ro (risk-off) tại các thị trường mới nổi, trong khi bất kỳ động thái diều hâu bất ngờ nào từ Fed cũng có thể gây thêm áp lực lên tỷ giá USD/VND và thị trường chứng khoán Việt Nam.

Diễn biến thị trường

• VN-Index mở cửa với trạng thái giằng co, kết phiên sáng tăng nhẹ đạt 1,684.18 điểm (+0.21%).
• Chỉ số được nâng đỡ chủ yếu bởi VHM (+5.4%) trước ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 1:1 (ngày 6 tháng 8), cùng với BSR (+2.5%), GAS (+1.0%), VIC (+0.1%) và VNM (+1.2%). Ở chiều ngược lại, VJC (-2.9%), HDB (-2.2%), LPB (-1.7%), VPB (-1.2%) và MCH (-1.2%) gây áp lực giảm điểm lên thị trường.
• Dòng vốn ngoại có dấu hiệu ổn định trở lại. Sau khi loại trừ giao dịch thỏa thuận đột biến trị giá 110 triệu USD của VHM giữa khối ngoại và khối nội vào hôm qua, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng nhẹ 1.2 triệu USD (mua 30.0 triệu USD và bán 28.8 triệu USD). Các mã được mua ròng nhiều nhất dẫn đầu bởi HPG (2.5 triệu USD), VNM (2.0 triệu USD) và VHM (1.8 triệu USD). Ngược lại, khối ngoại bán ròng mạnh nhất tại VIX (-1.7 triệu USD), VJC (-1.1 triệu USD) và MCH (-1.0 triệu USD).
• Thanh khoản (không bao gồm giao dịch thỏa thuận) đạt 188 triệu USD, tương đương 36% so với mức trung bình 30 ngày (528 triệu USD). Các cổ phiếu được giao dịch tích cực nhất theo giá trị là VHM (14.4 triệu USD), VIC (13.1 triệu USD), SSI (10.3 triệu USD), HPG (9.7 triệu USD) và VNM (9.2 triệu USD).

Tin tức doanh nghiệp

• PNJ: Cổ phiếu PNJ (+1.5%) tiếp tục tăng vượt trội so với thị trường chung bất chấp áp lực bán chốt lời sau 2 ngày hồi phục liên tiếp.
• Chính sách thu mua sửa đổi đang cho thấy những kết quả khả quan bước đầu. Giá trị thu mua giảm mạnh xuống khoảng 1,200 tỷ VND (45.6 triệu USD) trong giai đoạn từ ngày 21 đến 27 tháng 7, giảm sâu so với mức 5,900 tỷ VND (224 triệu USD) ghi nhận từ ngày 1 đến 20 tháng 7.
• Tỷ lệ giữ chân khách hàng duy trì ở mức cao, với khoảng 95% khách hàng bán lại đã mua các sản phẩm khác của PNJ, tạo ra khoảng 1,400 tỷ VND (53 triệu USD) doanh thu trong tuần đầu tiên áp dụng chính sách mới.
• Ban lãnh đạo cho biết các hạn mức tín dụng ngân hàng hiện tại hầu như chưa được sử dụng, cho thấy lo ngại về thanh khoản ngắn hạn đã giảm bớt đáng kể. Chính sách sửa đổi đang giúp giảm áp lực thu mua, cải thiện vốn lưu động và giữ chân khách hàng tốt hơn.

• HPG: Kết quả kinh doanh Quý 2/2026 tăng trưởng mạnh mẽ: Doanh thu đạt 55,600 tỷ VND (+53% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 6,400 tỷ VND (+51% YoY), biên lợi nhuận ròng mở rộng khoảng 250 bps lên mức 14.2% (so với mức 11.7% của cùng kỳ năm ngoái).
• Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026 (1H26): Doanh thu đạt 109,000 tỷ VND (+47% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 15,500 tỷ VND (+103% YoY), hoàn thành 52% kế hoạch doanh thu và 70% mục tiêu lợi nhuận cả năm. Mảng thép đóng góp 93% doanh thu và 68% lợi nhuận của tập đoàn.
• Trong Quý 2/2026, sản lượng tiêu thụ thép các loại đạt 3.5 triệu tấn (+35% YoY), nâng tổng sản lượng tiêu thụ bán niên lên 7 triệu tấn (+36% YoY). Doanh nghiệp hiện là công ty thép lớn nhất khu vực ASEAN với tổng công suất đạt 16 triệu tấn.
• Các mảng kinh doanh khác: Khởi công một số khu công nghiệp với tổng diện tích 1.1 nghìn ha; đẩy nhanh tiến độ xây dựng Nhà máy thép ray và thép đặc biệt Hòa Phát Dung Quất (hoàn thành khoảng 50% khối lượng công việc sau 7 tháng) với công suất 700 nghìn tấn/năm.
• Cổ phiếu hiện đang được giao dịch ở mức PE Quý 2/2026 điều chỉnh là 7.0x và PB 1.1x.
• Báo cáo cập nhật HPG