Lãi suất Mỹ giữ nguyên gây áp lực lên chứng khoán toàn cầu, trong khi thị trường Việt Nam hồi phục và kỳ vọng đón dòng vốn nâng hạng của FTSE.

Vĩ mô Quốc tế

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất đúng như kỳ vọng. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn giảm điểm sau quyết định này do: (1) định hướng chính sách trong tương lai từ Warsh bị cắt giảm khiến tính bất định gia tăng, và (2) thị trường kỳ vọng khả năng tăng lãi suất 0.25% vào cuối năm vẫn có thể xảy ra.
• Thị trường chứng khoán châu Á diễn biến phân hóa, trong đó các thị trường dẫn dắt bởi nhóm ngành chip ghi nhận sự phục hồi.

Vĩ mô Trong nước

• Dù thanh khoản hệ thống thắt chặt và chi phí vốn cao dự kiến kéo dài đến cuối năm, tâm lý thị trường được kỳ vọng sẽ đảo chiều tích cực vào giai đoạn tháng 8 - tháng 9 nhờ các yếu tố:
• Thị trường đón đầu đợt nâng hạng đầu tiên của FTSE EM, đặc biệt khi phần lớn mức tăng điểm từ tin tức nâng hạng năm ngoái đã bị xóa nhòa và thị trường hiện chưa phản ánh thông tin này.
• Định giá thị trường đang ở mức khủng hoảng với P/E năm 2026 của toàn thị trường (ngoại trừ Vingroup) ở mức 9.4x, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là khoảng 13.5x.
• Dấu hiệu các quỹ đầu tư dài hạn toàn cầu đang chốt lời tại các thị trường dẫn dắt bởi nhóm ngành chip và phân bổ lại vốn sang các thị trường truyền thống hơn.
• Lo ngại về thuế quan của Mỹ (liên quan đến vấn đề dư thừa công suất và sở hữu trí tuệ) vẫn hiện hữu. Thuế quan đối với vấn đề dư thừa công suất dự kiến được công bố vào đầu tháng 8, và sở hữu trí tuệ vào tháng 11. Đánh giá cho thấy vấn đề dư thừa công suất của Việt Nam ở mức hạn chế, trong khi vấn đề sở hữu trí tuệ cần được theo dõi chặt chẽ hơn. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với các tin tức thuế quan đang giảm dần.

Diễn biến thị trường

• Thị trường chứng khoán trong nước ghi nhận đà tăng điểm tích cực trong 2 phiên gần nhất, mạnh mẽ hơn so với các nỗ lực hồi phục kỹ thuật trước đó.