Tin trong phiênWednesday, 07/29/2026, 09:45 AM 1

Định giá P/E hấp dẫn và sự trở lại của dòng vốn ngoại kỳ vọng hỗ trợ VN-Index phục hồi trong bối cảnh vĩ mô quốc tế chờ đợi quyết định lãi suất từ Fed.

Vĩ mô Quốc tế

Thị trường tài chính đang dồn sự chú ý vào quyết định lãi suất của Fed vào đêm nay, mặc dù bất kỳ động thái tăng lãi suất nào cũng sẽ là một bất ngờ lớn đối với thị trường khi kỳ vọng tăng lãi suất đang hướng về tháng 9.
Chỉ số S&P 500 Equal-Weight đạt mức cao kỷ lục trong khi các thị trường chứng khoán châu Á ghi nhận diễn biến trái chiều.

Vĩ mô Trong nước

Chính phủ đã phê duyệt Chiến lược Phát triển Thị trường Tài chính toàn diện (Quyết định 1413, ngày 27/07/2026) với 40 nhiệm vụ cải cách trung hạn nhằm phát triển sâu rộng thị trường vốn và giảm sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

Diễn biến thị trường

Môi trường lãi suất cao vẫn là rào cản chính của thị trường. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu hấp dẫn, sự trở lại của dòng vốn từ các quỹ đầu tư toàn cầu và dòng vốn thụ động từ FTSE EM chắc chắn đổ vào trong tháng 9 có thể là những yếu tố giúp cải thiện tâm lý thị trường.
Động thái gia tăng đăng ký mua của cổ đông nội bộ cùng các thương vụ M&A đồn đoán cho thấy định giá cổ phiếu có thể đã lùi về mức hấp dẫn. Theo ước tính, định giá P/E dự phóng không bao gồm Vingroup hiện ở mức khoảng 9.3x (tương đương vùng khủng hoảng), thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 13.5x. Nhận thức này có thể là chất xúc tác kích hoạt lại sự quan tâm đối với thị trường cổ phiếu và cải thiện tâm lý thị trường, ngay cả trong môi trường chi phí vốn tăng cao.
Ghi nhận diễn biến tích cực từ dòng vốn ngoại: Trong khi các quỹ chuyên biệt về Việt Nam tỏ ra thận trọng và bán ra, các quỹ đầu tư toàn cầu (global long funds) – vốn là tác nhân chính gây ra phần lớn đà bán ròng trước đó – hiện đã quay trở lại mua ròng. Thực tế ghi nhận nghịch lý khi các quỹ chuyên biệt bán ra còn các quỹ toàn cầu lại mua vào thị trường Việt Nam, có thể do họ chốt lời ở các thị trường công nghệ/AI để chuyển hướng dòng vốn vào các thị trường truyền thống. Mặc dù dòng vốn từ các quỹ toàn cầu vào lại vẫn ở mức từ tốn, đây vẫn được xem là tín hiệu tích cực cho thị trường.

Tin trong phiênWednesday, 07/29/2026, 09:45 AM 1

Định giá P/E hấp dẫn và sự trở lại của dòng vốn ngoại kỳ vọng hỗ trợ VN-Index phục hồi trong bối cảnh vĩ mô quốc tế chờ đợi quyết định lãi suất từ Fed.

Vĩ mô Quốc tế

Thị trường tài chính đang dồn sự chú ý vào quyết định lãi suất của Fed vào đêm nay, mặc dù bất kỳ động thái tăng lãi suất nào cũng sẽ là một bất ngờ lớn đối với thị trường khi kỳ vọng tăng lãi suất đang hướng về tháng 9.
Chỉ số S&P 500 Equal-Weight đạt mức cao kỷ lục trong khi các thị trường chứng khoán châu Á ghi nhận diễn biến trái chiều.

Vĩ mô Trong nước

Chính phủ đã phê duyệt Chiến lược Phát triển Thị trường Tài chính toàn diện (Quyết định 1413, ngày 27/07/2026) với 40 nhiệm vụ cải cách trung hạn nhằm phát triển sâu rộng thị trường vốn và giảm sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

Diễn biến thị trường

Môi trường lãi suất cao vẫn là rào cản chính của thị trường. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu hấp dẫn, sự trở lại của dòng vốn từ các quỹ đầu tư toàn cầu và dòng vốn thụ động từ FTSE EM chắc chắn đổ vào trong tháng 9 có thể là những yếu tố giúp cải thiện tâm lý thị trường.
Động thái gia tăng đăng ký mua của cổ đông nội bộ cùng các thương vụ M&A đồn đoán cho thấy định giá cổ phiếu có thể đã lùi về mức hấp dẫn. Theo ước tính, định giá P/E dự phóng không bao gồm Vingroup hiện ở mức khoảng 9.3x (tương đương vùng khủng hoảng), thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 13.5x. Nhận thức này có thể là chất xúc tác kích hoạt lại sự quan tâm đối với thị trường cổ phiếu và cải thiện tâm lý thị trường, ngay cả trong môi trường chi phí vốn tăng cao.
Ghi nhận diễn biến tích cực từ dòng vốn ngoại: Trong khi các quỹ chuyên biệt về Việt Nam tỏ ra thận trọng và bán ra, các quỹ đầu tư toàn cầu (global long funds) – vốn là tác nhân chính gây ra phần lớn đà bán ròng trước đó – hiện đã quay trở lại mua ròng. Thực tế ghi nhận nghịch lý khi các quỹ chuyên biệt bán ra còn các quỹ toàn cầu lại mua vào thị trường Việt Nam, có thể do họ chốt lời ở các thị trường công nghệ/AI để chuyển hướng dòng vốn vào các thị trường truyền thống. Mặc dù dòng vốn từ các quỹ toàn cầu vào lại vẫn ở mức từ tốn, đây vẫn được xem là tín hiệu tích cực cho thị trường.