Chu kỳ tăng giá của vonfram thúc đẩy lợi nhuận Masan High-Tech Materials bứt phá mạnh mẽ trong quý 2 năm 2026 và mở rộng triển vọng tăng trưởng dài hạn.

Tin tức doanh nghiệp

• MSR: Kết quả kinh doanh quý 2/2026 bứt phá mạnh mẽ nhờ chu kỳ tăng giá của vonfram. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPAT-MI) quý 2/2026 đạt 1,666 tỷ đồng (so với dự báo trước đó là 815 tỷ đồng), lũy kế 6 tháng đầu năm đạt 2,202 tỷ đồng (so với mức lỗ 216 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2025).
• Doanh thu mảng vonfram tăng 837% so với cùng kỳ và tổng doanh thu tăng 404% so với cùng kỳ trong quý 2/2026 khi giá APT trung bình vượt mức 2,800 USD/mtu (so với mức 1,680 USD/mtu trong quý 1/2026). Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu tăng 270% so với cùng kỳ nhờ doanh số bán vonfram tăng 535%.
• Biên lợi nhuận gộp nửa đầu năm 2026 mở rộng lên 27% (so với 17% trong nửa đầu năm 2025). Mảng vonfram đóng góp 90% tổng doanh thu và 83% lợi nhuận gộp với biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 22.3%. Chi phí tài chính thuần giảm 15% so với cùng kỳ xuống còn 480 tỷ đồng.
• Dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2026 được nâng lên mức 3.9 nghìn tỷ đồng đối với kịch bản cơ sở (giá APT giả định đạt 2,000 USD/mtu) và 5.5 nghìn tỷ đồng đối với kịch bản tích cực (giá APT giả định đạt 2,500 USD/mtu). Khả năng xảy ra kịch bản tích cực được đánh giá lên tới 70%.
• Công tác mở rộng thăm dò tại mỏ Núi Pháo có tiềm năng bổ sung khoảng 115 triệu tấn tài nguyên vonfram-đa kim loại thông qua các dự án Núi Phao Expansion và Núi Chiêm, giúp kéo dài tuổi thọ mỏ thêm 20–30 năm dựa trên công suất khai thác được cấp phép 3.5 triệu tấn/năm.
• Mục tiêu giảm tỷ lệ nợ ròng/EBITDA xuống 1.7x vào cuối năm 2026 (từ mức 3.8x vào cuối quý 2/2026). Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp (~5%) cùng kế hoạch niêm yết trên HOSE vào nửa đầu năm 2027 kỳ vọng sẽ cải thiện thanh khoản. Định giá vốn chủ sở hữu ước tính đạt 47.3–61.9 nghìn tỷ đồng (1.8–2.3 tỷ USD), tương đương mức tăng dư địa 10–40% so với vốn hóa hiện tại.