KDH

KDH công bố tài liệu DHCD 2026, trong đó KQKD 2026 dự tính doanh thu đạt 4200 tỷ (-10% yoy) và lợi nhuận sau thuế đạt 1500 tỷ (-7.8% yoy), trong năm 2026 tiếp tục triển khai kinh doanh phân khu thấp tầng và bắt đầu kinh doanh phân khu cao tầng từ quý 3/2026 tại dự án Gladia. Ngoài ra, tiếp tục triển khai xây dựng các dự án KCN Lê Minh Xuân, Solina để kịp tiến độ đưa vào kinh doanh vào năm 2027. Cổ phiếu hiện đang được giao dịch ở mức P/B TTM 1.6, mức P/B thấp nhất kể từ đỉnh chu kì bất động sản trước vào năm 2021. Chúng tôi đánh giá cổ phiếu chiết khấu sâu chủ yếu đến từ việc kiểm soát tăng trưởng tín dụng trong lĩnh vực BĐS tác động tiêu cực lên tâm lí thị trường, tuy nhiên cấu trúc huy động vốn dự án của KDH đã thay đổi theo hướng giảm phụ thuộc vay, tăng cường hợp tác với đối tác nước ngoài và huy động từ người mua. Tuy nhiên, thị trường đang biến động mạnhNĐT nên tiếp tục quan sát thêm