Ngân hàng Nhà nước loại trừ dư nợ dự án trọng điểm khỏi hạn mức tín dụng giúp thúc đẩy tăng trưởng cho vay giai đoạn 2026-2028 và tác động tích cực đến nhiều cổ phiếu ngân hàng lớn.

Vĩ mô Trong nước

Ngành Ngân hàng: Công văn số 5386/NHNN-TD về việc loại trừ dư nợ cấp tín dụng của 3 doanh nghiệp (Vingroup, Masterise và Sun Group) cho các dự án trọng điểm, quy mô lớn khỏi hạn mức tăng trưởng tín dụng.

• Tổng quy mô cho vay các dự án này ước tính khoảng 752,138 tỷ đồng, tương đương 3.9% tổng dư nợ tín dụng hiện nay.
• Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống dự kiến cao hơn khoảng 1% trong giai đoạn 2026-2028, với quy mô giải ngân ước tính 187,000 - 210,000 tỷ đồng mỗi năm.
• Áp lực huy động vốn để cung ứng cho các dự án có thể khiến mặt bằng lãi suất duy trì ở vùng cao. Chênh lệch huy động - tín dụng toàn hệ thống tăng lên -2.6 triệu tỷ đồng tính đến tháng 3/2026.
• NIM toàn ngành dự báo giảm khoảng 4 bps trong năm 2026 do chi phí vốn neo cao.
• Các ngân hàng tham gia cần quản trị chặt chẽ chất lượng tài sản và thanh khoản do các khoản vay có kỳ hạn dài (trên 3 năm).

Tin tức doanh nghiệp

• VPB: Giá mục tiêu: 36,400 VND (Upside 37%).
• Được dự báo có mức tăng trưởng tín dụng cao hơn mặt bằng chung nhờ khẩu vị rủi ro lớn và năng lực tham gia các dự án hạ tầng.

• VCB: Giá mục tiêu: 82,900 VND (Upside 35.5%).
• Có lợi thế về quy mô vốn chủ sở hữu và tổng tài sản lớn để tham gia các khoản vay quy mô lớn.

• MBB: Giá mục tiêu: 33,500 VND (Upside 35%).
• Dự kiến đạt mức tăng trưởng tín dụng cao hơn bình quân ngành trong giai đoạn 2026-2028.

• CTG: Giá mục tiêu: 45,500 VND (Upside 33.82%).
• Thuộc nhóm các ngân hàng có khả năng tham gia tài trợ cho các dự án hạ tầng trọng điểm.

• HDB: Giá mục tiêu: 34,300 VND (Upside 33.7%).
• Được đánh giá có mối quan hệ tốt với các tập đoàn lớn để hợp tác cho vay.

• TCB: Giá mục tiêu: 42,400 VND (Upside 32.3%).
• Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đột phá nhờ tham gia các khoản vay dài hạn cho các dự án quy mô lớn.

• BID: Giá mục tiêu: 50,600 VND (Upside 18.6%).
• Ước tính tăng trưởng tín dụng có thể tăng thêm 1.6% - 2.1% khi tham gia vào cơ chế mới.

• NVB: Được nhận định thuộc nhóm ngân hàng có thể đạt mức tăng trưởng tín dụng cao hơn bình quân các ngân hàng khác trong hệ thống.

• LPB: Nằm trong danh sách các ngân hàng tiềm năng tham gia giải ngân cho các dự án hạ tầng của Vingroup, Masterise và Sun Group.

• STB: Dự kiến tham gia vào các khoản vay quy mô lớn, đòi hỏi quản trị chặt chẽ chất lượng tài sản và thanh khoản trong thời gian tới.

• SHB: Có khả năng tham gia theo tỷ lệ tương ứng với quy mô dư nợ để đảm bảo tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn dưới mức 40%.