VTP

Công ty vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 với doanh thu thuần đạt 4.758 tỷ đồng (-5,6% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt gần 39 tỷ đồng (-43,7% YoY) – mức lãi theo quý thấp nhất kể từ Q4/2022. Nguyên nhân chính đến từ sự sụt giảm của mảng thẻ cào, cùng với chi phí bán hàng (+55%), chi phí tài chính (+74,8%) và chi phí quản lý (+12%) đều tăng mạnh; bên cạnh đó, biến động giá dầu diesel tăng cao trong tháng 3 cũng tạo áp lực lên đội xe hơn 5.000 chiếc của doanh nghiệp. Sau quý đầu, công ty mới hoàn thành 24,3% kế hoạch doanh thu và 10% kế hoạch LNTT năm 2026 (KH: DT 19.519 tỷ -5,6% YoY, LNTT 515 tỷ đi ngang). Chúng tôi đánh giá đây là giai đoạn doanh nghiệp chủ động "hy sinh" lợi nhuận ngắn hạn để tái cơ cấu mô hình kinh doanh, giảm dần mảng thẻ cào và dồn nguồn lực cho chiến lược Go Global cùng đẩy mạnh chuyển phát – logistics; tầm nhìn 2026–2030 đặt mục tiêu doanh thu 65.000–80.000 tỷ đồng và LNTT 2.000–2.500 tỷ đồng (CAGR 35–42%/năm). Cổ phiếu đã giảm khoảng 44% từ đỉnh 122.000 đ về quanh vùng 68.000 đ và đang giao dịch ở mức định giá vẫn cao do lợi nhuận ngắn hạn suy giảm, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến giá và chờ tín hiệu cải thiện KQKD từ Q2/2026 trở đi để cân nhắc giải ngân.

Cạnh tranh ở lĩnh vực chuyển phát, logistic khiến biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ của công ty trong quý 3/2025 suy giảm so với cùng kỳ, điều này dẫn đến việc lợi nhuận ròng quý 3 của công ty chỉ đạt 85 tỷ đ (-20% YoY). Chúng tôi kì vọng kết quả kinh doanh của công ty trong thời gian tới sẽ được cải thiện khi nhu cầu mua sắm và vận chuyển cuối năm tăng cao, tuy nhiên hiện cổ phiếu vẫn đang giao dịch ở vùng giá tương ứng với P/E ~30.x do đó chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi thêm đối với cổ phiếu này

Kết quả kinh doanh quý 3 công ty ghi nhận kết quả kinh doanh đạt doanh thu là 4,928 tỷ đ (-9% YoY) và LNST đạt 85 tỷ đ (-20% YoY). Lợi nhuận suy giảm chủ yếu do biên lợi nhuận gộp suy giảm so với cùng kỳ và là mức thấp nhất trong vòng 4 quý trở lại đây (4.7%). Chúng tôi đánh giá triển vọng tăng trưởng của Công ty ở mức trung bình do cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực chuyển phát và logistics. Bên cạnh đó định giá của công ty ở mức cao P/E~34.x, nhà đầu tư nên quan sát thêm với cổ phiếu này.

Công ty vừa công bố ngày 6/10/2025 là ngày chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức tiền mặt tỷ lệ 10.81%. Kết quả kinh doanh quý 2 công ty ghi nhận doanh thu và LNST đạt lần lượt là 4,982 tỷ đ (đi ngang so với cùng kỳ) và 100 tỷ (+15% YoY). Như vậy, sau nửa đầu năm 2025, công ty đã thực hiện được khoảng 47,7% kế hoạch doanh thu và 41,78% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Theo đánh giá của chúng tôi, triển vọng kinh doanh của công ty sẽ duy trì ở mức ổn định, nhà đầu tư nên quan sát thêm để chờ cơ hội giải ngân đối với mã cổ phiếu này.