PHR

Q1/2026, PHR đạt doanh thu 466 tỷ đồng (+49,7% YoY) và LNST 279 tỷ đồng (+192,2% YoY), hoàn thành 16,8% kế hoạch năm, trong đó mảng cao su và gỗ chủ lực với doanh thu 447 tỷ đồng (+61,7% YoY). Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm 7,8 điểm % cho thấy tăng trưởng phụ thuộc đáng kể vào khoản thu nhập bất thường 232 tỷ đồng, gồm 95 tỷ từ bồi thường VSIP 3 và 135,8 tỷ từ THACO liên quan đến giải phóng mặt bằng tuyến cao tốc TP.HCM – Thủ Dầu Một – Chơn Thành; cấu trúc giao dịch THACO có thể giãn tiến độ ghi nhận sang các quý sau. Đáng chú ý, giá cao su tổng hợp và thiên nhiên đều đã vượt đỉnh 9 năm nhờ căng thẳng Mỹ – Iran đẩy giá dầu và nguồn cung Thái Lan thắt chặt, dự kiến tiếp tục tạo lực đẩy cho doanh thu mảng cao su trong các quý tới. NĐT nên tiếp tục theo dõi và chờ cơ hội giải ngân.

Q4/2025, PHR ghi nhận doanh thu 499 tỷ đồng (-20%YoY) và LNST công ty mẹ 67 tỷ đồng (-70%YoY). Kết quả kinh doanh kém tích cực do thu nhập từ mảng cao su và biên lợi gộp chung co hẹp svck, lợi nhuận chịu áp lực từ khoản dự phòng giảm giá tổn thất đầu tư bất thường. Bên cạnh đó, công ty công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu đạt 2.275 tỷ đồng (+27%YoY) và LNST đạt 726 tỷ đồng (+48%YoY). Trong bối cảnh giá cao su kể từ đầu năm biến động mạnh theo đà tăng của giá dầu thô trước diễn biến căng thẳng địa chính trị leo thang và phản ánh yếu tố nguồn cung thắt chặt trước giai đoạn thấp điểm sản lượng, chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận gộp mảng cao su của PHR được nới rộng, đóng góp vào mức tăng trưởng kinh doanh cả năm. Cổ phiếu đã có nhịp tăng mạnh trong thời gian gần đây, NĐT theo dõi chờ cơ hội khi giá cổ phiếu điều chỉnh.