HCM

Gần đây, Chính phủ đã có công văn yêu cầu Bộ Tài chính và Ngân hàng nhà nước thúc đẩy các biện pháp cần thiết để gỡ bỏ các vướng mắc pháp lý, giúp thị trường chứng khoán sớm được nâng hạng trong tháng 09/2025. Chúng tôi kỳ vọng, việc nâng hạng thị trường sẽ thu hút thêm nhiều dòng vốn ngoại - công ty chứng khoán hàng đầu như HSC sẽ được hưởng lợi từ điều này. Q2/2025, công ty tiếp tục nằm trong top 5 thị phần môi giới lớn nhất trên sàn HSX. Bên cạnh đó, kỳ vọng dòng tiền từ phát hành thêm ~ 3,600 tỷ đ sẽ là tiền đề để công ty mở rộng thêm các hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân một phần tỷ trọng của mình vào cổ phiếu này.

Q4/2025, thị phần môi giới trên sàn HOSE của HSC đã bứt tốc lên vị trí thứ 4 trong số các công ty lớn nhất đạt 6.74%. Chúng tôi đánh giá tiềm năng tăng trưởng trong năm 2026 khả quan khi công ty đã hoàn thành tăng vốn trong năm 2025, tạo điều kiện giúp mở rộng thêm dư nợ cho vay ký quỹ, cùng với lợi thế là công ty chứng khoán đầu ngành, tệp khách hàng lớn,... Giá cổ phiếu đã giảm khoảng 20% từ mức đỉnh năm 2025, định giá với P/B fw = 1.5x - thấp hơn trung bình dài hạn của cổ phiếu là 1.9x, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân đối với cổ phiếu này.