# TRC — Khởi tạo ở GIỮ: dòng tiền phiên là thật, nhưng nền thanh khoản mỏng và biên lợi nhuận đang co lại không cho phép nấc cao hơn

**Đây là báo cáo đầu tiên cho mã này, và mức trung tính là kết luận từ dữ kiện chứ không phải mặc định của việc khởi tạo.** Doanh nghiệp có bảng cân đối gần như hoàn hảo — không một đồng nợ vay, vốn chủ sở hữu chiếm 92,1% tổng tài sản — và một quyền chọn tài sản lớn chưa được định giá là 495 ha đất chuyển đổi cho Khu công nghiệp Hiệp Thạnh. Nhưng phiên tăng 4,52% được tạo trên giá trị giao dịch chỉ 13,8 tỷ đồng, và biên lợi nhuận gộp sáu tháng đầu 2026 đã co từ 35,1% xuống 29,1%. Hai vế ấy triệt tiêu nhau đúng ở mức GIỮ.

## I. Khuyến nghị

**GIỮ — khởi tạo, mục tiêu 31/12/2026 đặt tại 86.000 đồng.** Ba căn cứ, xếp theo độ vững giảm dần. Thứ nhất, **nền tài chính là điểm mạnh có thể kiểm chứng bằng số**: quý 2/2026 tổng tài sản 2.434,1 tỷ, vốn chủ sở hữu 2.241,7 tỷ, nợ phải trả chỉ 192,4 tỷ và **không có dư nợ vay ngắn hạn lẫn dài hạn**, tiền và tương đương tiền 259,0 tỷ; lợi nhuận sau thuế phần cổ đông công ty mẹ sáu tháng đạt **141,8 tỷ, tăng 34,7% cùng kỳ** dù doanh thu chỉ tăng 12,3% *(Dữ liệu tài chính cơ bản)*. Thứ hai, **quyền chọn đất là thật nhưng chưa định lượng được vào năm nào**: dự án Khu công nghiệp Hiệp Thạnh đã được chấp thuận chủ trương theo Quyết định 214/QĐ-TTg ngày 01/03/2024 và khởi công tháng 12/2025, với ước tính tổng thu nhập bồi thường đất và thanh lý vườn cây khoảng **1.960 tỷ đồng** — bằng 78% vốn hoá hiện tại — nhưng chính đơn vị đưa ra con số này **không đưa nó vào mô hình dự báo** vì thiếu thông tin tiến độ *(ABS 17/03/2026)*. Thứ ba, **phần phải trừ, nói thẳng**: biên lợi nhuận gộp sáu tháng 2026 chỉ **29,1%** so 35,1% cùng kỳ và 34,8% cả năm 2025 — giá vốn khai thác tăng nhanh hơn giá bán; dòng tiền từ hoạt động kinh doanh quý 2 **âm 17,7 tỷ**; và phiên 12/08 tăng 4,52% chỉ trên **13,8 tỷ đồng giá trị**, mức mà vài lệnh lớn cũng đủ tạo ra.

| Mốc | 30/06/2026 | 30/09/2026 | 31/12/2026 | 31/03/2027 |
|---|---:|---:|---:|---:|
| Giá mục tiêu (đồng) | 77.080 (đã qua — giá đóng cửa thực, không phải mục tiêu) | 84.000 | **86.000** | 90.000 |
| So giá hiện tại | — | +0,8% | +3,2% | +8,0% |

Đường mục tiêu đặt cạnh khung chỉ số của bản dự phóng 12/08 để người đọc kiểm tra được: chỉ số 1.793,18 điểm → 1.812 cuối tháng 8 → 1.850 ngày hiệu lực nâng hạng 21/09 → **1.832 cuối quý 3 (+2,7%)** → đỉnh năm 1.884 ngày 06/11 → **cam kết cuối năm 1.820 (+2,0%)**. Biên của mã **hẹp hơn chỉ số ở cả hai mốc còn lại của năm** — đó là chủ ý: mã đã đi trước mặt bằng chung với **biên lệch mốc neo 31/12/2025 dương 12,56%**, tức phần định giá lại đã tiêu gần hết, trong khi nền lợi nhuận nửa cuối năm phải đối mặt với nền so sánh cao của quý 3/2025 (117,3 tỷ). Mốc 86.000 đồng tương đương **9,2 lần lợi nhuận dự phóng 2026 của chính báo cáo này (9.360 đồng mỗi cổ phiếu, §VI)** và 1,13 lần giá trị sổ sách cuối năm ước tính.

**Một cảnh báo phải đọc trước mọi con số giá trong báo cáo này:** doanh nghiệp đã công bố phương án phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ **1:3 (300%)**, nâng vốn điều lệ từ 300 tỷ lên 1.200 tỷ đồng. Ngày giao dịch không hưởng quyền **chưa xuất hiện trong bảng sự kiện doanh nghiệp** tính đến 12/08/2026. Toàn bộ giá, giá mục tiêu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong báo cáo này tính trên **30.000.000 cổ phiếu đang lưu hành**. Khi đợt thưởng được thực hiện, mọi mốc phải chia bốn (86.000 → 21.500 đồng) — đây là điều chỉnh kỹ thuật, không phải mất giá trị.

Giá đóng cửa **83,300 đồng** ngày 2026-08-12; biên độ 52 tuần 62,183 – 83,700 đồng (cao hơn đáy +34.0%, thấp hơn đỉnh -0.5%); khối lượng bình quân 30 phiên ~0 triệu cổ phiếu.

## II. Luận điểm chính

- **Chất lượng lợi nhuận sáu tháng cao hơn chất lượng doanh thu — và khoảng chênh ấy đến từ nguồn không lặp lại.** Sáu tháng 2026: doanh thu **402,4 tỷ (+12,3%)** nhưng lợi nhuận trước thuế **153,0 tỷ** và phần cổ đông công ty mẹ **141,8 tỷ (+34,7%)**. Chênh lệch giữa lợi nhuận thuần hoạt động kinh doanh (103,2 tỷ) và lợi nhuận trước thuế là **49,8 tỷ thu nhập khác** — chủ yếu là thanh lý vườn cây cao su, khoản mà cả năm 2025 mới đạt 54 tỷ. Nói cách khác, **gần một phần ba lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm không đến từ hoạt động cạo mủ**, và đó là lý do không thể ngoại suy tốc độ +34,7% cho cả năm *(Dữ liệu tài chính cơ bản; ABS 17/03/2026)*.
- **Biên lợi nhuận gộp đang co, và đây là chiều bất lợi rõ nhất của nền cơ bản.** Theo quý: Q1/25 38,9% → Q2/25 31,3% → Q3/25 37,4% → Q4/25 30,5% → **Q1/26 27,1% → Q2/26 33,6%**. Sáu tháng 2026 đạt 29,1% so 35,1% cùng kỳ, giảm 6,0 điểm phần trăm. Nguyên nhân đã được nêu từ trước: giá vốn khai thác tăng chủ yếu do chi phí nhân công, trong khi giá bán mủ bình quân không còn nền cao bất thường của 2024 *(ABS 17/03/2026)*. Doanh thu quý 2/2026 **giảm 3,8% cùng kỳ** — quý đầu tiên tăng trưởng âm sau bốn quý dương liên tiếp.
- **Câu chuyện đất Khu công nghiệp Hiệp Thạnh là quyền chọn lớn nhất và đồng thời là rủi ro thời điểm lớn nhất.** Khoảng 495 ha cao su già cỗi tại nông trường Gò Dầu dự kiến chuyển đổi, giá trị ghi nhận ước tính **1.960 tỷ đồng** từ bồi thường đất và thanh lý vườn cây, giai đoạn 2025–2026 tập trung hạ tầng và thủ tục chuyển mục đích sử dụng đất. Nhưng quy mô chuyển đổi của doanh nghiệp **nhỏ hơn nhiều so PHR (400 ha đã có chủ trương, còn 4.691 ha) và DPR (797 ha)**, và chưa có thêm dự án khu công nghiệp lớn nào trong kế hoạch dài hạn — nên đây là **khoản đột biến một lần, không phải dòng thu nhập lặp lại** *(ABS 17/03/2026)*.
- **Nền ngành có thật nhưng cụm không có sóng — mức tăng của mã là hiện tượng riêng lẻ.** Trong cụm hoá chất và cao su phiên 12/08, độ rộng là **3 mã tăng trên 7 mã giảm**, toàn cụm bị bán ròng 33,6 tỷ đồng, và mức trung bình dương 0,18% đến trọn vẹn từ hai mã: mã này +4,52% và GVR +2,71% trên 119,2 tỷ đồng. **Không có bản tin nào trong cửa sổ dữ liệu ngày 12/08 giải thích được biến động giá của mã** *(Bản cập nhật dự phóng 12/08)*. Một mức tăng không nguồn trên nền thanh khoản mỏng có thể là gom hàng sớm, cũng có thể là tái cơ cấu danh mục — báo cáo này không chọn một trong hai khi không có bằng chứng.
- **Định giá không rẻ cũng không đắt sau khi mã đã chạy — và cổ tức tiền mặt là phần đỡ thật.** Tại giá hiện tại: hệ số giá trên lợi nhuận trượt bốn quý **8,7 lần**, giá trên giá trị sổ sách **1,12 lần**, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 12,8%, vốn hoá 2.499 tỷ đồng. Doanh nghiệp đã chốt quyền cổ tức tiền mặt cả năm 2025 **3.000 đồng mỗi cổ phiếu (30% mệnh giá)** ngày 31/07/2026, thanh toán 25/09/2026 — tương đương lợi suất 3,6% tại giá hiện tại, và chính sách chi trả đã đều đặn ở mức 19–25% mệnh giá nhiều năm *(ABS 17/03/2026; bảng sự kiện doanh nghiệp)*.

## III. So sánh khuyến nghị

| Đơn vị | Ngày | Khuyến nghị | Giá mục tiêu | Phương pháp / luận điểm |
|---|---|---|---:|---|
| **Báo cáo này** | 12/08/2026 | **GIỮ** | **86.000 đ (31/12/2026)** | Khởi tạo. Bảng cân đối không nợ vay + quyền chọn đất Hiệp Thạnh, trừ đi biên gộp đang co 6,0 điểm phần trăm và nền thanh khoản 13,8 tỷ đồng khiến tín hiệu phiên không đủ trọng lượng |
| ABS | 17/03/2026 | MUA | 84.300 đ | So sánh hệ số ngành: P/E mục tiêu 6,65 lần và P/B mục tiêu 1,20 lần. Lợi nhuận cổ đông công ty mẹ 2026F **320 tỷ (+23,0%)**, doanh thu 969 tỷ, EPS 10.025 đ, ROE 14,6%. **Không đưa thu nhập đất Hiệp Thạnh vào mô hình** |

**Đọc phổ:** chỉ **một** báo cáo môi giới có mục tiêu cơ bản còn hiệu lực, và giá thị trường hiện tại **đã vượt mục tiêu đó 3.000 đồng, tương đương 1,2%** — nghĩa là phổ so sánh đã bị chính giá đóng lại chứ không còn dư địa. Mục tiêu 86.000 của báo cáo này cao hơn mục tiêu duy nhất của phổ 2,0%, nhưng đi kèm dự phóng lợi nhuận **thấp hơn 12,2%** (280,8 tỷ so 320 tỷ) — chênh lệch nằm ở chỗ dự phóng của phổ được lập tháng 3/2026, trước khi biên gộp quý 1 và quý 2 công bố ở mức 27,1% và 33,6%. Mã đang ở trạng thái môi giới trống: **không đơn vị nào phát hành báo cáo cập nhật trong gần năm tháng qua**.

## IV. Rủi ro & điều kiện đảo chiều

- **Điều kiện nâng nấc công bố trước, giữ nguyên từ bản dự phóng 12/08:** nếu trong **năm phiên tới (13–19/08/2026)** mã giữ được vùng giá hiện tại kèm **ít nhất một phiên có giá trị giao dịch vượt 30 tỷ đồng**, nâng lên TĂNG TỶ TRỌNG. Ngưỡng 30 tỷ được chọn vì bằng khoảng 5,6 lần giá trị bình quân một tháng — đủ để loại giả thuyết "vài lệnh lớn trên nền mỏng".
- **Điều kiện hạ nấc:** nếu giá đóng cửa rơi xuống dưới **79.000 đồng** (mức thấp nhất phiên 12/08, tức toàn bộ nhịp tăng bị trả lại) trong hai phiên liên tiếp, hạ về GIẢM TỶ TRỌNG và đưa mục tiêu 31/12 về 78.000 đồng. Thủng tiếp **74.000 đồng** (mốc neo 31/12/2025) → xem lại toàn bộ luận điểm.
- **Biên lợi nhuận gộp là ngưỡng cơ bản cứng.** Nếu **biên gộp quý 3/2026 rơi xuống dưới 28%** (so 37,4% quý 3/2025) khi kết quả công bố giữa tháng 10, hạ nấc bất kể diễn biến giá — vì khi ấy mức co biên không còn là hiện tượng một quý mà là xu hướng giá vốn vượt giá bán. Ngược lại, biên gộp quý 3 trên 33% kèm doanh thu tăng trưởng dương cùng kỳ là căn cứ nâng dự phóng cả năm.
- **Rủi ro địa chính trị tại vườn cây Campuchia và rủi ro pha loãng kỹ thuật.** Công ty con Tây Ninh Siêm Riệp đóng góp khoảng **43% doanh thu hợp nhất 2025** và là động lực tăng trưởng chính; khu vực này vẫn nhạy cảm sau các cuộc giao tranh biên giới Thái Lan – Campuchia năm 2025 và thoả thuận ngừng bắn cuối tháng 12/2025 *(ABS 17/03/2026)*. Song song, đợt cổ phiếu thưởng 1:3 khi công bố ngày chốt quyền sẽ **nhân bốn số cổ phiếu lưu hành** — không đổi giá trị doanh nghiệp nhưng đổi toàn bộ mốc giá, và với một mã có giá trị giao dịch bình quân dưới 6 tỷ đồng, giai đoạn chuyển đổi thường kèm biến động khớp lệnh bất thường.

## V. Dữ liệu nền

- **Kết quả kinh doanh quý đơn lẻ (tỷ đồng, doanh thu / phần cổ đông công ty mẹ):** Q2/25 132,1 / 34,9; Q3/25 239,3 / 117,3; Q4/25 246,3 / 28,0; Q1/26 275,4 / 99,7; **Q2/26 127,0 / 42,1** — quý thực tế mới nhất. Chi tiết Q2/26: doanh thu **−3,8% cùng kỳ**, lợi nhuận gộp 42,7 tỷ (biên 33,6%), lợi nhuận thuần hoạt động kinh doanh 37,3 tỷ, lợi nhuận trước thuế 46,2 tỷ, phần cổ đông công ty mẹ **+20,6% cùng kỳ**. Luỹ kế sáu tháng: doanh thu 402,4 tỷ (+12,3%), lợi nhuận trước thuế 153,0 tỷ, phần cổ đông công ty mẹ 141,8 tỷ (+34,7%). Cả năm 2025: doanh thu 843,8 tỷ, lợi nhuận cổ đông công ty mẹ 250,6 tỷ *(Dữ liệu tài chính cơ bản)*.
- **Bảng cân đối & dòng tiền (Q2/2026):** tổng tài sản 2.434,1 tỷ · vốn chủ sở hữu **2.241,7 tỷ (92,1% tổng tài sản)** · nợ phải trả 192,4 tỷ · **không có nợ vay ngắn hạn lẫn dài hạn** · tiền 259,0 tỷ · tồn kho 99,2 tỷ (giảm mạnh từ 142,8 tỷ cuối 2025) · tài sản cố định 1.418,8 tỷ, chủ yếu là vườn cây cao su đang khai thác. Dòng tiền kinh doanh quý 2 **âm 17,7 tỷ** (sáu tháng dương 30,0 tỷ), dòng tiền tự do quý 2 âm 24,9 tỷ, chi cho hoạt động đầu tư sáu tháng 174,6 tỷ.
- **Định giá & sinh lời (tính theo 30.000.000 cổ phiếu lưu hành):** lãi bốn quý gần nhất **9.569 đồng** · giá trị sổ sách **74.724 đồng** · lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu **12,8%** · lợi nhuận trên tổng tài sản 11,8% · hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu 0,09 lần · biên lợi nhuận sau thuế bốn quý 32,3%. Hệ số **giá trên lợi nhuận trượt 8,7 lần · giá trên giá trị sổ sách 1,12 lần**; trên dự phóng 2026 của báo cáo này **8,9 lần**. Vốn hoá **2.499 tỷ đồng**.
- **Giá & khối lượng:** phiên 12/08 đóng cửa tăng **4,52%**, mở cửa thấp hơn giá đóng và có biên độ trong phiên rộng; khối lượng **168.200 cổ phiếu — hệ số 2,24 lần trung bình**, giá trị **13,8 tỷ đồng**; **khối ngoại gần như đứng ngoài, bán ròng 0,2 tỷ đồng**. Giá trị giao dịch bình quân: một tuần 1,3 tỷ · một tháng 5,4 tỷ · ba tháng 4,1 tỷ đồng — nền thanh khoản **mỏng nhất trong nhóm mã được xét ở bản dự phóng 12/08**. Biên lệch mốc neo 31/12/2025 **dương 12,56%**. Phân tích kỹ thuật: MACD giữ, tín hiệu nến nâng tỷ trọng, điểm tổng hợp +0,5 *(Bản cập nhật dự phóng 12/08)*.
- **Trigger đã kích hoạt:** **KL** (hệ số khối lượng 2,24 lần, vượt ngưỡng 2,0x — nhưng giá trị 13,8 tỷ chỉ vừa qua ngưỡng nền thanh khoản 10 tỷ, nên trọng số của tín hiệu bị chiết khấu) · **BD** (biến động +4,52%, vượt ngưỡng 4,0%). **Không kích hoạt:** MG (không báo cáo môi giới nào mang ngày 12/08; bản gần nhất cách 148 ngày) · NEO (biên lệch mốc neo 12,56%, dưới ngưỡng 20%) · SK (sự kiện gần nhất là ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức 31/07, ngoài cửa sổ phiên) · NB (giao dịch nội bộ gần nhất 16/01/2026) · NG và TT (không bản tin nào trong ngày 12/08).
- **Sự kiện doanh nghiệp đang treo:** cổ tức tiền mặt 2025 **3.000 đồng/cp**, chốt quyền 31/07/2026, **thanh toán 25/09/2026** (dòng tiền ra khoảng 90 tỷ) · **cổ phiếu thưởng 1:3 đã công bố, chưa có ngày chốt quyền** · đổi địa chỉ trụ sở hiệu lực 06/07/2026 (thủ tục, không tác động kinh doanh).

## VI. Dự phóng 4 quý tới

<!-- forecast-table:start -->

| Chỉ tiêu | Q3F/2026 | Q4F/2026 | Q1F/2027 | Q2F/2027 |
|---|---:|---:|---:|---:|
| Doanh thu | 250 | 288 | 285 | 135 |
| LN gộp | 78 | 88 | 83 | 43 |
| LN thuần HĐKD | 70 | 48 | 73 | 37 |
| LNTT | 85 | 68 | 93 | 45 |
| LN cổ đông cty mẹ | 77 | 62 | 85 | 41 |

<!-- forecast-table:end -->

Cách lập: dự phóng cả năm 2026 của chính báo cáo này đặt ở **940 tỷ doanh thu (+11,4% so 843,8 tỷ năm 2025)** và **280,8 tỷ lợi nhuận cổ đông công ty mẹ (+12,0%, tương đương 9.360 đồng mỗi cổ phiếu)** — thấp hơn 12,2% so dự phóng 320 tỷ lập tháng 3/2026 của phổ so sánh, vì hai quý đã công bố cho biên gộp 27,1% và 33,6% thay vì mức 36,2% mà mô hình ấy giả định. Lấy số cả năm trừ sáu tháng thực tế (402,4 tỷ doanh thu, 141,8 tỷ lợi nhuận) ra phần dư nửa cuối năm 537,6 tỷ doanh thu, rồi phân bổ theo ba căn cứ chứ không chia đều: **mùa vụ hai năm gần nhất** (tỷ trọng quý 4 trên nửa cuối năm đạt 50,7% năm 2025 và 56,6% năm 2024, đặt 53,5% cho 2026 vì vườn cây Campuchia mới đưa vào khai thác kéo dài mùa cạo); **chi phí cuối năm có quy luật** (quý 4 hàng năm gánh trích Quỹ Phát triển Khoa học Công nghệ và chi phí quản lý dồn — chênh lệch giữa lợi nhuận gộp và lợi nhuận thuần hoạt động kinh doanh quý 4/2025 lên tới 56,5 tỷ so 4–13 tỷ ở các quý khác, nên dòng lợi nhuận thuần hoạt động kinh doanh quý 4 được đặt thấp hẳn dù doanh thu cao nhất năm); và **thu nhập khác từ thanh lý vườn cây** duy trì ở 15–20 tỷ mỗi quý nửa cuối năm, thấp hơn mức 40,9 tỷ đột biến của quý 1/2026. Hai quý 2027 giữ đúng hình mùa vụ đã quan sát ba năm — quý 1 là quý cao điểm và quý 2 là quý thấp nhất do mùa cây thay lá — với tốc độ tăng trưởng giảm về khoảng +4% đến +6% cùng kỳ.

**Phần để ngoài bảng như giá trị tuỳ chọn, không cộng vào bất kỳ ô nào:** thu nhập bồi thường đất và thanh lý vườn cây từ Khu công nghiệp Hiệp Thạnh ước tính **1.960 tỷ đồng** — bằng 6,98 lần lợi nhuận cả năm 2026 dự phóng. Không có mốc thời gian ghi nhận nào được công bố, nên đưa vào bảng sẽ là bịa thời điểm. Nếu một phần khoản này được ghi nhận trong năm 2026 hoặc 2027, toàn bộ §VI và mục tiêu giá phải lập lại từ đầu, và đó là kịch bản nâng nấc mạnh nhất của mã.

## VII. Nguồn

- **Báo cáo môi giới đã đọc toàn văn:** **ABS 17/03/2026** — MUA, giá mục tiêu 84.300 đồng. Nội dung dùng trong báo cáo này: kết quả quý 4/2025 và cả năm 2025 (doanh thu 844 tỷ, lợi nhuận cổ đông công ty mẹ 260 tỷ theo cách tính của đơn vị này), cơ cấu biên lợi nhuận theo năm, sản lượng khai thác và tiêu thụ 2025 (~18.500 và ~17.713 tấn, diện tích khai thác 9.892 ha), đóng góp của công ty con tại Campuchia (~360 tỷ doanh thu, ~43% hợp nhất), bảng ước tính diện tích và giá trị đất chuyển đổi khu công nghiệp so PHR và DPR, tình trạng EUDR lùi hạn tới 30/12/2026, rủi ro địa chính trị biên giới, và dự phóng 2026F (doanh thu 969 tỷ, lợi nhuận cổ đông công ty mẹ 320 tỷ, EPS 10.025 đồng, ROE 14,6%).
- **Báo cáo KHÔNG đọc (ngoài phạm vi):** một bản phân tích kỹ thuật của FPTS ngày 31/12/2025 tồn tại trong kho dữ liệu nhưng **không chứa mục tiêu định giá cơ bản** và đã quá bảy tháng, nên không được dùng làm tham chiếu trong §III và không được trích ở bất kỳ mục nào.
- **Bản cập nhật dự phóng 12/08/2026:** VN-Index 1.793,18 điểm (+1,115%, lần đầu vượt mốc neo 1.784,49 sau mười tám phiên) → 1.812 cuối tháng 8 → 1.850 ngày hiệu lực nâng hạng 21/09 → 1.832 cuối quý 3 → đỉnh năm 1.884 ngày 06/11 → cam kết cuối năm 1.820; khối ngoại mua ròng toàn thị trường khoảng 341,9 tỷ đồng. Mã được khởi tạo ở mức GIỮ với mục tiêu 86.000 đồng, kèm điều kiện nâng nấc năm phiên đã công bố trước và được báo cáo này giữ nguyên ở §IV. Số liệu cụm hoá chất và cao su (độ rộng 3 tăng / 7 giảm, bán ròng cụm 33,6 tỷ đồng) lấy từ mục V.B của cùng bản.
- **Bản tin thị trường và tin tức ngày 12/08/2026:** **không có bản tin nào mang mã này trong ngày** — đây là dữ kiện có ý nghĩa, không phải khoảng trống bỏ qua: mức tăng 4,52% không có nguồn giải thích. Ba bản tin gần nhất đều thuộc tháng 7/2026 và đều đã phản ánh vào giá: kết quả quý 2 kèm kế hoạch cổ phiếu thưởng 300% (16/07 và 21/07) và bài tổng hợp về đợt thưởng (29/07).
- **Dữ liệu tài chính cơ bản:** kết quả kinh doanh đơn quý đến **Q2/2026** (số từng quý, không phải luỹ kế, chuỗi 26 quý); bảng cân đối, lưu chuyển tiền tệ và chỉ số định giá theo quý đến Q2/2026; giá, khối lượng và giá trị phiên 12/08/2026; số cổ phiếu đang lưu hành, vốn hoá và giá trị giao dịch bình quân một tuần / một tháng / ba tháng; bảng sự kiện doanh nghiệp (cổ tức, đại hội cổ đông, giao dịch nội bộ, cổ phiếu quỹ).
- **Khoảng trống dữ liệu ghi rõ:** **không có số liệu sản lượng khai thác, giá bán bình quân và cơ cấu quỹ đất chuyển đổi cập nhật cho nửa đầu 2026** — các con số sản lượng và giá bán trong báo cáo này đều thuộc niên độ 2025. Ngày chốt quyền cổ phiếu thưởng 1:3 chưa có trong bảng sự kiện. Ngưỡng biên gộp quý 3 ở §IV chưa đối chiếu được trước giữa tháng 10/2026. Không có báo cáo phân tích nào của bên thứ ba đọc trọn kết quả quý 2/2026 để đối chiếu dự phóng §VI.
- **Báo cáo trước:** không có — đây là báo cáo khởi tạo cho mã này.